基础油市场供大于求？市场资源流向与供需关系新分析！

7月份，由于资源供应增加，区域间资源流向发生变化，同时国内基础油市场供需关系发生转变，供需关系转变为供大于求状态，供需矛盾加深。

目前国内基础油市场供需表现为供大于求状态，同时由于主产区与主要需求地区不匹配，地域间的货源流转亦呈现不同的状态。

一、主产区

供大于求，资源输出增加

预计整个7月份，东北大区基础油产量为17.17万吨，需求量为4.23万吨，资源流出量约11.33万吨。本月东北地区供需差呈现扩大状态，由于多家炼厂检修完毕，市场供大于求的状态加剧。从供需差数据来看，本月东北地区的供需差为12.94万吨，环比上涨62.57%。东北地区基础油市场价格趋势与供需关系的变化呈现正相关性，本月当地150N价格亦呈现缓慢下行趋势。据统计，截至7月18日，东北地区150N均价为8288.67元/吨，环比下跌3.23%。

东北大区作为主要的生产区域，资源主要流向外地。就流出的大区来看，30%流向京津冀，主要是走油罐车；40%装集装箱，发往粤闽桂赣；30%的货源流向华东（包含山东）。

二、主销区
供不应求，资源流入减少

预计整个7月份，江浙沪大区基础油产量为8.09万吨，需求量为15.36万吨，外地资源流入量约9.5万吨。本月华东地区供需差呈现缩小状态，供不应求的状态略有好转。从供需差数据来看，本月江浙沪地区的供需差为-7.27万吨，环比上涨29.49%。江浙沪基础油市场价格趋势与供需关系的变化呈现正相关性，本月当地150N价格缓慢下行。据统计，截至7月18日，江浙沪地区150N均价为8292元/吨，环比下跌1.19%，由于市场资源消化压力较大，预计基础油价格仍然呈现下行走势。

三、供需关系解读
供大于求，供需差转变

2022年7月份，国内基础油装置陆续恢复开工，国产资源产量实现快速增加，预计到7月底，国内基础油产量可达到57.79万吨。进口资源到港量持续小幅减少，预计7月份进口资源为12.4万吨。整体来看，预计7月份基础油资源供应量为70.19万吨，环比增加22.71%。需求量方面，基础油整体需求量预计在64万吨左右，环比下跌4.48%。

从供需关系看，本月基础油的供需关系，由上月的供不应求转变为本月的供大于求，当月市场供需差为6.19万吨，累计库存增加。

从图中我们可以看到，随着供应增加，需求减少，预计7月份国内基础油库存累计增加，但由于下游调和厂家库存均处于低位液压状态，所以7月份社会库存仍然处于相对低位状态。从数据方面看，预计7月份基础油社会库存可达17.02万吨，环比上涨57.16%。

四、产销不匹配
区域间资源流动速度放缓

综合来看，本月基础油资源供应增加，下游需求表现欠佳，资源消化是本月基础油市场的主旋律。受上月检修影响，目前社会库存处于低位状态，因此市场库存累积主要集中在炼厂，下游及贸易商避险为主，刚需购进。预计7月下旬至8月份，市场累库增加，炼厂在库存压力下，适当让利出货，基础油价格下行为主。同时，8月份市场仍然处于需求淡季，主要消费大区的需求量下滑，区域内资源流通速度放缓。

（卓创资讯）

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