看好数控机床三类子行业

　　尽管2008年上半年机械行业的产值、增加值和盈利增长继续大幅超越全部工业的整体水平，但是收入和利润增幅的持续下降表明机械行业的增长也开始放缓。其中工业增加值增幅高于全部工业6.9个百分点，利润增幅高于全部工业12.75个百分点。

　　虽然机械行业的收入和利润增长一直都在引领中国工业的增长，但资源价格在上半年大幅上涨带来的高成本、需求减速与企业流动资金压力已成为制约机械行业利润继续快速增长的最大隐忧。

　　在规避成本上升影响方面，我们通过对不同机械子行业转嫁能力的分析看好输变电设备、工程机械和数控机床三大子行业。需求减速方面，我们认为机械行业的投资配置应集中在内需为主的子行业。从基本面出发，我们推荐的2008年春季重点投资机械子行业为：数控机床、工程机械和输变电设备。

　　数控机床：得益于装备制造的升级、较高的性价比和广阔的进口替代空间，国内厂商的销售增长持续超过30％，增长空间巨大，前景看好。目前数控机床需求旺盛，毛利率超过30％，出口依存度只有约10％，因此成本转嫁能力强和面临出口减速的风险小，给予“推荐”评级。

　　工程机械：依然是机械子行业中增长最快的的一个，今年上半年的增长速度继续保持超过50％的强劲增长。目前工程机械的最大风险在于固定资产投资增长放缓。不过从上半年的数据来看，国内固定资产投资并没有明显减速，因此我们认为下半年工程机械行业应该还是能够保持10％以上的较快增长，给予“中性”评级，谨慎推荐柳工和三一重等龙头。

　　输变电设备：国家电网和南方电网的投资计划显示2008年电网投资总额将达到3,371亿，较2007年全国电网投资增长37.5％，增速比2007年16％的增速提高一倍多，因此主要的输变电设备厂商的订单很可能会有超预期的增长。如果还考虑因雪灾而很可能推动的电网建造标准的升级，则中国的电网投资还需要再新增约5000亿元，可再延长中国电网投资和输变电设备产业的景气2-3年，因此给予“推荐”评级。

声明：本网站所收集的部分公开资料来源于互联网，转载的目的在于传递更多信息及用于网络分享，并不代表本站赞同其观点和对其真实性负责，也不构成任何其他建议。本站部分作品是由网友自主投稿和发布、编辑整理上传，对此类作品本站仅提供交流平台，不为其版权负责。如果您发现网站上所用视频、图片、文字如涉及作品版权问题，请第一时间告知，我们将根据您提供的证明材料确认版权并按国家标准支付稿酬或立即删除内容，以保证您的权益！联系电话：010-58612588 或 Email:editor@mmsonline.com.cn。