机械行业：国家政策支持对机床需求依然旺盛

一、工程机械
　　
　　我们预计下半年机械行业整体增速会有所回落。主要有以下几个原因：一是上半年通货膨胀比较高，CPI突破8%，下半年要使CPI回落到正常水平，可能会在政策方面采取一定的措施降温；同时PPI水平也创出历史新高。随着紧缩政策的进一步实施，机械行业的增速也会逐步回落；二是出口也面临回落压力，主要是世界经济不景气、美国次贷危机以及人民币加快升值步伐等。
　　
　　成本大幅上涨。今年以来钢材价格大幅上涨使得机械厂家面临严峻的成本压力。由于机械行业涉及面广，子行业多，集中度和发展水平差异很大。因此在要素成本大幅上涨的背景下，未来子行业和企业之间的分化也就更加明显。具备技术壁垒和管理优势的企业将能率先从行业的困境中走出，获得更多的发展机会。 

二、造船行业
　　
　　国际造船业经历了07年的量升价涨阶段。08年以来世界经济显著放缓，国际造船市场观望气氛剧浓，新船成交量出现一定程度萎缩，如1-2月国际造船市场订单量为637万修正总吨，比去年同期下降36%。1-4月全球承接新船订单4770万载重吨，同比减少也近30%。此外，我国的成交量也在明显下降，如1-3月我国新船成交量795万载重吨，比去年同期下降了60%。
　　
　　由于供需关系依然紧张以及成本上涨因素的影响今年以来船价仍在小幅上涨，特别是油轮的涨幅较为明显。08年以来，船用钢板价格飞速上涨，部分品种与去年相比上涨幅度达到50%。
　　
　　由于钢材是造船的主要原料，加上船价已经提前锁定，因此钢价上涨吞噬了船厂较多的利润。
　　
　　除了成本上涨以外，今年中国造船行业面临的最大负面因素是人民币加快升值。它一方面使原来签定的以美元为主要计价单位的船价缩水，直接对船企利润形成极大的冲击；另一方面也影响了中国造船业在全球市场的竞争力。
　　
　　从世界产业转移的角度来看，全球性的钢材价格上涨及整体经济环境不佳的压力将给日本和韩国等世界造船强国带来更大的压力，从而加速中国造船行业的崛起。虽然目前船舶制造业面临的行业系统性风险及压力仍然巨大，我们依然长期看好中国造船业的增长潜力。
　　
　　三、机床行业长期增持
　　
　　08年1-3月机床工具工业总产值783.64亿元，同比增长率7.96%，增速提高了4.56个百分点。完成工业销售产值748.92亿元，同比增长37.83%，增速同比提高了4.36个百分点。而从数量来看，1-3月金属切削机床产量同比增长18.58%，达到近两年来的最高增速水平。数控机床产量也增长了20.21%。从利润增速和产量等指标来看基本上超出原来预期。

　　
　　我国目前处于装备更新换代的高峰期和工业产业升级的关键期，对数控机床尤其是高档数控机床的需求仍将维持30%以上的高增长水平，预计这一增长速度将维持3-5年。目前，我国机床消费占前十大机床消费国消费总量的约27.3%，其中，国产机床占有率从2001年39.3%提升到目前的44.6%，而这一比重仍在不断提升。按照《数控机床产业发展专项规划》，到“十一五”末期，国产数控机床占国内市场的比重将从现在的30%上升至50%以上，国产数控机床采用自己的功能部件达到60%以上。2000年，我国出口机床438万台，同比增长29.1%；价值2.99亿美元，同比增长31.4%。2005年的出口数据分别达到682万台和8.21亿美元，增速分别达到10.6%、52.4%。过去10年我国机床出口金额年均复合增长率为16.67%，而过去5年的复合增长率为32.54%。

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