机床产业升级和进口替代等带动需求

　　汽车、航天、铁路等下游行业继续推动机床的旺盛需求。汽车全行业消费机床约40%，目前中国整车制造用机床仍以进口为主，未来进口替代的潜力巨大。中国高速发展的航空、船舶产业也将拉动对大型、重型、精密数控机床需求。铁路领域预计08-10年基建投资超过7000亿，机车车辆购置金额2000亿元，运输设备更新改造550亿元，其间将带动大量的机床需求。

　　进口替代，出口加速是数控机床新增长点。中国国内对数控机床的需求增速高于普通机床的需求。尤其是高端数控机床，仍需要大量进口。国内对数控机床的需求非常旺盛，产量远不能满足需求，且以低端为主。数控机床出口也以低端为主，但已经逐渐显现出中国产数控机床在性价比上的巨大优势，出口开始提速。

　　原材料涨价和人民币升值对行业略有影响。目前各机床企业对产品实施了约3%以上的提价，在成本上涨10%时，对毛利率的影响将在2个百分点之内。人民币对美元升值而对欧元等主要货币贬值，且对美国出口比例仅有 14.98%，而对其他国家和地区出口增长速度加快，人民币升值对中国机床行业出口的负面影响有限。

一、固定资产投资旺盛，下游需求充分

   　 机床作为工业的基础，行业发展与固定资产投资增速息息相关。机床的下游需求主要可以分为包括通用设备制造业，专用设备制造业，汽车制造业等。

　　2008年前四个月，固定资产投资未见明显下降，增速维持在20%以上。设备工器具购置在固定资产投资中的比例保持在20%左右，并长期保持稳定。2008年前四个月设备工器具购置保持增长，同比增长23.4%，占固定资产投资比例20.5%。

    　机床下游主要子行业固定资产投资增速仍保持在高位，没有明显下滑趋势。交通运输设备和电器机械器材2008Q1的增速明显加快，分别达到48%和45%，高于07年同期的31.4%和38.9%。通用设备和专用设备第一季度增速比07年同期略有放缓，但也保持在高位。2008年前四个月累计固定资产投资增速也继续加快，除了通用设备之外，其余三个子行业增速均高于07年同期。

　　虽然2008年国家的固定资产投资政策压力较大，但从目前情况来看，固定资产投资增速依旧保持高位。宏观调控的作用在于限制了固定资产投资继续加快增长，可以认为将2008年增速控制在2007年水平将是调控的合理目标。2008年针对节能减排对高耗能，高污染和资源密集型产业加强限制，但在重大项目建设，地方投资的带动下，固定资产投资规模和增长仍会保持较高水平。

　　中央若干重大项目在2008年陆续开工建设，包括京沪高铁、西气东输二线工程，以及第三代核电站等是其中的典型项目，都将拉动机床的需求。

二、高端数控机床的进口替代成为新的增长点

    2.1中国机床消费和进口世界第一，自给率尚待提高

   　 中国已处于世界机床第一大消费市场，也是最大的进口国，机床生产量世界排名第三。但截至2006年底，中国国产机床产值自给率仅44.8%，数控机床产值自给率仅为30%，中国机床市场还存在较大的缺口，尤其是大量高端数控机床需要进口。中国机床产业存在非常大的进口替代潜力。

　　2.2机床进口量大，数控机床逆差大

　　从近几年年的进出口数据来看，中国机床进出口形势有以下特点：

　　进口机床金额较大，以数控机床为主。2006年进口机床总计292.4亿美元。

    　同年国内机床制造业完成销售收入总计1586.13亿元人民币。进口机床规模与国产规模类似，国产自供率相当低。进口机床中74%为数控机床。合计106.33亿美元。进口数控机床的增长速度要高于全部机床的增长速度。

　　出口机床金额较小，以普通机床为主。2006年中国出口机床38.18亿美元。占国内销售额的19%。出口中数控机床占28%。出口各种数控机床均价远低于进口产品，价格仅相当于进口产品的不足1/4。

　　出口数量较小，但增长速度高于进口。中国机床出口尽管比例不高，总金额也较小，但增长速度远高于进口产品增速。2006年总计出口机床增长接近 30%，远高于进口量的11.75%的增速。出口产品中，数控机床增速高于全部出口产品增速。数控金属加工机床出口同比增长63.14%，数控金属切削机床出口同比增长61.58%。数控成形机床出口同比增长69.55%。

　　2.3数控机床内需旺盛，出口开始启动

　　从以上分析可以得出中国国内机床需求和供给的特征：

　　需求：对数控机床的需求增速高于普通机床的需求。尤其是高端数控机床，仍需要大量进口。国内对数控机床的需求非常旺盛。

　　供给：数控机床的产量远不能满足国内需求，以低端为主。数控机床出口也以低端为主，但已经逐渐显现出中国产数控机床在性价比上的巨大优势，出口开始提速。

　　2008年第一季度的数据同样验证了以上特征。中国海关统计数据显示，2008年第一季度我国金属加工机床出口4.65亿美元，比上年同期增长 38.15%；进口16.23亿美元，比上年同期增长8.20%。其中，数控卧式车床出口数量2,213台，同比增长87.86%，出口金额0.43亿美元，同比增长64.67%；进口方面，立式加工中心进口2,725台，比上年同期增长14.88%，进口金额2.01亿美元，增长11.76%；卧式加工中心进口501台，比上年同期增长26.84%，进口金额1.90亿美元，增长32.82%；数控卧式车床进口1,075台，比上年同期减少3.85%，进口金额0.97亿美元，增长23.76%。

　　然而进口机床的增幅在回落，甚至出现略微负增长，这表明了国产机床的自给率在不断提高，进口替代效应在逐渐显现。

三、主要内需机会

    3.1汽车及零部件产业对机床需求的潜力大

    　汽车及零部件产业是金切机床行业的最大、最主要的用户。发达国家汽车及其相关产业所需求的机床消费额占机床销售总额的40%-60%。中国整车生产所需机床进口约占80%，绝大部分用于成套引进由数控机床组成的生产线。

   　 在汽车零部件加工方面，我国生产的数控车床、立式加工中心基本上可以满足汽车零部件加工的需要，仅少数品种需要进口。

    3.2航空、船舶产业拉动大型、重型、精密数控机床需求

    　航空工业中，飞机零件加工需要很多各种类型、规格的高速立式加工中心和五轴高速立式加工中心，其工模具制造还需要精密卧式加工中心和数控坐标磨床。目前在技术改造中，精加工都采用国外设备，粗加工和半精加工采用国内制造设备。随着中国大飞机公司的挂牌，中国航空工业的能力建设项目将全面开始实施，军用飞机、支线科技等工业将迎来一个高速发展的时代。

　　船舶工业中船用柴油机、螺旋推进器、船用机械和仪表等制造需要各种各样的数控机床。船用柴油机制造需要重型和超重型龙门铣镗床，螺旋推进器制造需要大型五轴车铣中心、六轴五联动数控镗铣中心，船用机械和仪表需要各种数控机床，如五轴立卧转换加工中心等。造船工业也是我国重点发展的产业。到 2010年，我国造船产量将占世界的25%以上。

　　3.3铁路建设未来投资巨大

    　国家2010年前将投入12500亿元对铁路系统进行改造。其中约30%用于对机车工业加大技术改造力度。2020年前我国将修建约有3000公里采用 300-350公里时速的高速铁路，需要增加700列高速列车。而2007年底铁路营业里程仅7.8万公里，离2010年9万公里的目标还有很大距离。预计08-10年铁路领域基建投资超过7000亿，08-10年机车车辆购置金额2000亿元，运输设备更新改造550亿元。其间将带动大量的机床需求。

四、行业影响因素有限

    4.1原材料成本上升

　　机床原材料基本结构包括30%的生铁、废钢和30%的外购件。外购件主要以铸件为主。

    4.2人民币对美元升值

　　美国、日本和德国是我国机床出口的最主要市场，人民币对美元升值，对日元和欧元却在贬值。中国机床出口市场中，美国仅占14.98%，而对其他国家和地区出口增长速度正在加快，人民币升值对中国机床行业出口的负面影响有限。

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