智能制造行业：国内工业机器人产量增速+51.4%

2020年10月19日，国家统计局发布数据报告：9月份，我国工业机器人产量为23194台(套)，同比增长51.4%;金属切削机床产量约4万台，同比增长20.6%。

平安观点:

制造业整体保持良好的恢复势头：从国家统计局披露的同期数据来看，我国制造业正在全面恢复，势头良好，9月份，我国规模以上工业增加值同比实际增长6.9%，增速较8月份加快1.3个百分点;分行业来看，通用设备制造业增长12.5%，专用设备制造业增长8.0%，汽车制造业增长16.4%，铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业增长3.9%，电气机械和器材制造业增长15.9%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长8.0%等。

库存周期上升势头正盛：国家统计局披露的数据符合我们自2019年底以来，对于库存周期见底企稳的判断，在2020年2月，我们亦曾判断疫情对设备行业短期需求有影响，但不会改变周期的走向，需求将在疫情结束后快速反弹。我们近期的调研也发现，汽车、消费电子、物流等行业对设备的需求正在快速复苏。此外，我们认为2020年以来国家政策对小微企业的支持也促进了需求的恢复，不少设备供应商表示其客户获得贷款的难度远小于以往。结合调研情况，我们预计自动化设备需求恢复的趋势至少能持续到2021年一季度，提示持续关注。

尽管有新冠疫情的影响，2020年二季度以来，国内自动化设备的需求仍在持续恢复并好于2019年同期。短期来看，需求的改善至少能持续到2021年一季度;长远来看，工业机器人作为智能制造领域中最具代表性的设备，仍将是一个成长动力充足、充满投资机会的行业，且此次疫情提高了中小企业进行产线自动化改造的积极性。

（平安证券）

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