沈阳机床：年报业绩低于预期，长期看好
年报业绩低于预期，所得税大幅增加是主要原因。主营业务收入52.83亿元，同比增长21.5%；净利润1.33亿元，同比增长17%；EPS为0.39元，公司同时推出10送1转增5派0.5元的分配预案。业绩低于我们之前0.50的预期，主要的原因是在０６年公司计提的所得税大幅增长，占税前利润的４７％，而我们此前的预测实际税率时按照３３％计算，仅此一项影响EPS 0.1元。
虽然在２００６年面临搬迁的影响，沈阳机床的产品生产和销售保持旺盛局面，机床产量59,895台，同比增长10.04%；其中数控机床产量13,295台，同比增长40%；出口5,005万美元，同比增长64.47%。
06年中国机床行业景气继续高位运行，行业背景依然向好。２００６年中国机床行业继续保持景气高位运行，全行业销售收入增长25％，利润增长了43％。行业景气未见丝毫回落迹象。
继续看好机床行业，国家扶持政策陆续落实，对该行业构成利好。我们继续看好机床行业，其下游军工行业和汽车零部件投资力度不减，拉动数控机床行业景气继续提升；另外，国家对数控机床行业的扶持力度加大，具体扶持政策陆续落实，对该行业构成利好。
我们预期07年和08年沈机的业绩分别是0.9元和1.21元，维持买入评级虽然税收和短期费用增加以及搬迁工作的影响，导致2006年沈阳机床业绩不能有效释放，低于我们先前的预期，但是我们继续看好机床行业，并且认为沈阳机床在业内的竞争力不变，我们维持对公司“买入”评级。
虽然在２００６年面临搬迁的影响，沈阳机床的产品生产和销售保持旺盛局面，机床产量59,895台，同比增长10.04%；其中数控机床产量13,295台，同比增长40%；出口5,005万美元，同比增长64.47%。
06年中国机床行业景气继续高位运行，行业背景依然向好。２００６年中国机床行业继续保持景气高位运行，全行业销售收入增长25％，利润增长了43％。行业景气未见丝毫回落迹象。
继续看好机床行业，国家扶持政策陆续落实，对该行业构成利好。我们继续看好机床行业，其下游军工行业和汽车零部件投资力度不减，拉动数控机床行业景气继续提升；另外，国家对数控机床行业的扶持力度加大，具体扶持政策陆续落实，对该行业构成利好。
我们预期07年和08年沈机的业绩分别是0.9元和1.21元，维持买入评级虽然税收和短期费用增加以及搬迁工作的影响，导致2006年沈阳机床业绩不能有效释放，低于我们先前的预期，但是我们继续看好机床行业，并且认为沈阳机床在业内的竞争力不变，我们维持对公司“买入”评级。
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