银行加息对机床行业的冲击影响

　　2011年7月7日起，央行又一次上调了金融机构人民币存贷款基准利率。一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点，其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金贷款利率相应调整。这是央行今年以来的第三次加息。频繁的加息，对机床行业的发展是利是弊？结合有关数据和专业人士意见，对此做简要分析，并对此现象有一定见解，仅供参考。     　

　　2011年央行加息频繁

　　2010年我国经济出现强势复苏局面，2011年承接着前一年的良好局面稳定持续发展。机床行业在良好的经济环境中也延续上行趋势，稳定向好。市场回暖，进出口额均增长，据统计，2011年我国机床工具产品进出口总额首次突破200亿美元，达到227.5亿美元，同比增长57.5%。

　　然而，由于物价上涨、房价增速过快等问题，一直以来都为社会所重视，影响着人民生活。为了减少一些行业的投资过快，央行在2011年共加息了三次。第一次是自2011年2月9日起，金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点，其他各档次存贷款基准利率相应调整。第二次是自2011年4月6日起，金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点。第三次是自2011年7月7日起，一年期存贷款基准利率再次分别上调0.25个百分点。

　　负面影响：    　

　　加息带来成本高   　 

　　加息对企业而言，一般有贷款加息和存款加息，当然贷款加息对企业更直接，影响力也最大，是企业最关心的直接问题。银行加息最直接的影响是提高机床企业资金成本，增加了利息等财务费用的支出，特别是对于资金密集型行业或资产负债率高的企业来说，更是雪上加霜。银行加息受影响最大的是借贷较多的国有企业，这会大大加重企业的生产经营成本，降低企业的盈利能力。机床企业的设备、耗材、零件等成本都随之变高，这给企业带来了一定的压力。   　 

　　加息带来融资难  　  

　　随着存款准备金率的高位运行，部分中小企业的融资已经开始变得困难，尤其是在资金回笼较慢的制造企业，面临的资金压力将会更大。与其他行业不同的是，机床工具企业的利润空间普遍较低，除了一些大企业在资金方面有着充足的保障之外，大部分中小企业在投资新厂房和设备时仍需要通过银行贷款等途径来实现。而数据显示，最新的准备金率上调可冻结银行体系资金3700多亿元，其中，中小银行准备金率升至18%的高位，对许多以中小型银行贷款为主要融资渠道的中小机床工具企业来说，在一定程度上导致其融资压力加大。对部分行业业务收入及成本，或需求产生一定的影响，如银行、房地产、汽车、融资租赁的机械设备等，并波及下游相关行业。加息导致投资资金必要回报率的提高，并降低企业估值，同时也影响投资者在不同资产间的配置，银行存款回流可能增加，对股市有不利影响。 　   

　　目前各大银行纷纷对贷款规模进行紧缩，这给中小企业贷款带来一定的难度。在这样的情况下，企业如要购买机械设备扩大再生产，融资无疑成了最大的难题。这势必影响到机床工具企业未来销售预期，这些中小制造企业是中小机床工具企业的主要客户群体，虽然短期内订单仍在，但我们不得不怀疑，如果银行银根持续紧缩，主要客户群体购买力的下降，对中小机床工具企业订单的影响会增大。

　　正面影响：

　　加息带来机遇新

　　一些靠技术、科技创新取胜的企业就有可能会在这样的社会背景下脱颖而出。例如，在数控机床、数控系统、各类组合机床方面推陈出新，以优质的服务和良好的信誉在整个行业的竞争中立足。加息，可能会给这一类的企业带来新的机遇。像6月28日，桂林福达集团生产出1.4万吨双曲柄热模锻压力机，成为目前世界最大的热模锻压力机。该项目能耗指标达到欧美、日本等国家的先进水平。

　　加息带来利润多

　　机床企业的成本提高是一方面，但同样，丰厚的利润也是加息后的期待。毕竟机床行业属于重工业范畴，单机的交易量往往就较高，随着生产规模的扩大，运营的正常化，并不影响企业盈利，相反，若能自主研发，提高性能、完善各项精度指标，就会得到更多的利益。

　　加息抑制了盲目投资

　　在市场经济意识高度发达的今天，试想每个企业的决策者都不会违背经济客观规律，不计成本地进行投资扩张。当然抑制企业盲目投资扩张光靠利率的杠杆作用有限，国家还有其它硬性措施，如限制贷款、限制用地、严格审批等。加息有利于对一些实力不强且没发展潜力的机床企业，进行合理的兼并与破产。使整个行业处于良好的竞争状态。

　　银行加息出于三大目的

　　央行负责人表示，加息是我们为进一步巩固宏观调控成果，保持国民经济持续快速协调健康发展的良好势头而作出的重要决策。

　　具体来看，一是继续巩固前期宏观调控取得的成效。自2003年以来，我国经济持续快速增长。与此同时，固定资产投资大幅上升，少数行业投资增长过快，已经危及经济的持续健康发展。为减缓固定资产投资增速，央行先后动用了上调存款准备金率、公开市场业务等货币工具，取得了一定成效。随后，央行强制干预金融机构对钢铁、电解铝、水泥等行业的信贷支持，进一步控制了固定资产投资的增势。

　　二是预防通货膨胀，平抑市场物价。年初以来，我国居民消费价格指数(CPI)处于较高水平，一直在警戒线5%左右徘徊。从国家统计局公布的数字来看，1月至9月，CPI比去年同期上升4。1%，其中9月份同比增长5。2%，较上月有所回落。粮食、食品价格上升，是推动CPI上涨的主要力量。目前，我国秋粮丰收，由粮价主导的CPI上升趋势，有望在秋收后缓解，但新一轮国际油价上涨，电力、煤炭等能源供应紧张，已通过多重传导机制传导于居民消费品价格，CPI可能仍将保持高位，需要通过加息来预防通货膨胀。

　　三是增强居民储蓄信心，缓解银行业流动性风险。从2003年12月份以来，我国的储蓄存款利率已连续9个月为负值，特别是近三个月来，由于CPI一直处于5%以上的高位，存款负利率水平更是处于较高水平。受此影响，自上半年以来，居民储蓄存款增幅逐步减缓，甚至出现了负增长的局面。居民手中的钱开始大量流向房地产等市场。同时，储蓄存款的分流，致使银行业可用信贷资金减少，“短存长贷”的矛盾进一步突出，流动性风险增大。央行希望通过此次加息的导向作用，引导居民增加长期储蓄存款，进一步增强储蓄存款的稳定性，缓解银行业流动性风险压力。

　　可能将加息进行到底

　　通网公布说，加拿大皇家银行资本市场高级策略师杰克逊周三(13日)表示，中国公布的二季度GDP增幅高于预期，表明中国政府可能会为控制通胀继续收紧货币政策。

　　杰克逊表示：“毫无疑问，我们正在目睹中国经济增长略微放缓，但步伐非常平稳，这有助于缓解我们对于中国经济面临硬着陆风险的担忧。而且，这的确增加了中国央行继续加息的可能性。我之前预计中国央行三季度仅会加息一次，但今日的数据提高了央行下半年增加加息次数的风险”。

　　中国国家统计局周三早些时候公布，2011年上半年国内生产总值204，459亿元，按可比价格计算，同比增长9.6%；其中，一季度增长9.7%，二季度增长9.5%。此前，市场预计二季度GDP同比增长9.4%。

　　此外，二季度经济增速在季度基础上也有所加快。当季GDP环比增长2.2%，一季度环比增速为2.1%。分产业看，第一产业增加值15700亿元，增长3.2%；第二产业增加值102178亿元，增长11.0%；第三产业增加值86581亿元，增长9.2%。从环比看，二季度国内生产总值增长2.2%。

　　机床企业凭科技创新健康发展

　　对于机床行业在加息凶猛的情形下，未来随着“十二五”规划对高端装备、新兴产业装备等大力支持，这些领域将快速增长，从而带动机械行业整体继续保持较快增长态势，预计未来5年行业的复合增长率将在22%～25%之间。重点看好工程机械行业的中联重科、徐工机械、常林股份，以及机床行业的沈阳机床、天马股份。

　　个人认为：机床企业只要树立起创新意识，重视技术的自主研发，加大对科技的投入，走国产特色路线，适当引进先进技术，就有把握在央行加息的大背景下仍然不受太多影响，减少冲击力度，实现健康持续稳定地发展。

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