高铁磨床滑坡净利同比下降

　　华东数控2011年计划实现营业收入8.5亿元。

　　华东数控(002248)近日发布年报，公司2010年实现净利润9412.13万元，同比下降18.84%，拟每10股派发现金0.5元(含税)。公司2010年实现营业收入6.69亿元，同比增长16.54%：每股收益0.37元。

　　公司称，营业收入增加主要受中小型系列机床产品销售增加影响。但期间费用及相关税费均呈现普遍增支情况。

　　天相投资公司研究院张雷分析认为，高铁磨床需求下滑拖累公司业绩表现。报告期内，由于高铁龙门磨床收入较去年同期减少2亿元，大型龙门机床收入占比有所下滑。公司数控机床收入增长稳健，较去年同期增长12.09%：数控机床毛利率为35.89%，同比下滑7.91个百分点，毛利率大幅下滑的原因是高毛利的高铁磨床收入占比大幅下降。公司数控机床整体的毛利水平仍处于合理的水平上。

　　普通机床表现优异。报告期内，受益于普通机床需求旺盛和出口复苏，公司普通机床业绩优异，实现收入1.29亿元，同比增长71.28%：毛利率也同比提升1.95个百分点至15.6%。

　　期间费用率上升。报告期内，公司期间费用率为13.84%，同比上升1.73个百分点，主要是公司扩张速度较快，财务费用率及管理费用率均出现上升。

　　2011年挑战与机遇并存。华东数控投资项目“华东重工”，“数控大型机床技术改造项目”以及“大型铸件技改项目”将于2011年起陆续释放产能，产品种类及技术含量进一步提升，收入有望再上一台阶。需要关注的是，虽然我国机床需求旺盛，行业向好，但高端机床的进口替代进程是一个较为漫长的过程，国产机床得到市场的认可需要一定的时间。同时，由于日本核泄漏的冲击，我国核电站建设的进度可能会放缓，对大型锻件的需求或放缓。2011年，公司将面临挑战与机遇并存的经营局面。

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