机床行业短期回调有压力进口回落出口明显上升

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　　机床板块短期存在回调压力

　　6月下游汽车产量同比增速已经下降至18%,未来随着基数增长,增速还将继续回落,对机床需求影响较负面;工程机械合计产量增速由31%下降至21%,呈缓步回落趋势。下游汽车景气回落、工程机械顶部形成,预计三季度机床行业短期存在回调压力。

　　PMI订单徘徊不定产量上升同比下滑

　　行业景气领先指标PMI积压订单指数连续4个月在荣衰线附近徘徊,上行压力大。6月机床和基础件产量上升同比下滑,利润总额同比下滑明显,主要由于基数原因造成。数控机床产量增长明显,继续看好数控比例高的机床企业。

　　进口回落出口上升明显

　　6月进口增速回落,出口增速上升明显。人民币升值预期减弱,以及外围经济的好转,出口将继续上行,看好出口比重高的机床企业。

　　维持机床行业“谨慎推荐”评级

　　机床板块10年PE 34倍,相对大盘PE倍数超过2.2倍,处于历史区间中上游。维持机床行业“谨慎推荐”评级。

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