机械行业将送走高钢价 迎来低需求
投资要点：
弱市行情机械板块跑输市场。3季度机械板块下跌31.46%，跌幅高于市场平均水平，其中强周期的造船、工程机械跌幅居前。
4季度宏观环境难有好转。7－8月份的工业生产和投资数据均呈下滑趋势，尤其是房地产投资增速下滑较快，预计4季度机械行业面临的宏观环境难有好转。
积极财政政策影响局部。进口零部件退税转国家资本金操作困难；增值税转型带来的设备需求大约在330亿元左右；根据以往经验，积极的财政政策很难改变机械行业的运行趋势，更何况目前房地产投资已占国内固定资产投资的重要部分。
4季度机械行业需求增速或将加速下滑。综合上述因素，我们认为4季度机械行业可能面临需求增速加速下滑的情况，正可谓送走高钢价，迎来低需求。
铁路、输变电和太阳能设备增长确定。子行业中，铁路设备、输变电设备和太阳能发电设备未来增长确定，而工程机械、机床工具和重矿机械仍将延续景气依次回落的趋势。
存在风险：信贷政策突然明显放松。如果国内央行出于维护经济和金融安全的考虑，突然大幅放松信贷，则国内投资和机械设备需求将好于预期。
综合评价及评级调整。
机械行业中性评级。在经济下行周期中，机械行业景气也将下行，维持中性评级。子行业中维持电气设备增持评级；铁路设备尽管需求增长明确，但龙头公司估值偏高，给予中性评级；工程机械、机床工具和重矿机械维持中性评级。个股推荐天威保变(600550)、平高电气(600312)、昆明机床(600806)和东方电气(600875)，但同时也提请投资者注意规避系统风险。
声明：本网站所收集的部分公开资料来源于互联网，转载的目的在于传递更多信息及用于网络分享，并不代表本站赞同其观点和对其真实性负责，也不构成任何其他建议。本站部分作品是由网友自主投稿和发布、编辑整理上传，对此类作品本站仅提供交流平台，不为其版权负责。如果您发现网站上所用视频、图片、文字如涉及作品版权问题，请第一时间告知，我们将根据您提供的证明材料确认版权并按国家标准支付稿酬或立即删除内容，以保证您的权益！联系电话：010-58612588 或 Email:editor@mmsonline.com.cn。
- 暂无反馈