机械行业运行环境未改变 年内盈利将放缓

　　继将10月价格下调后，9月19日国内钢铁价格的风向标--宝钢再次下调钢铁产品价格，11月份钢坯、热轧、冷轧等产品价格全面下调，调整幅度多在800元/吨。

　　下半年以来，我国钢铁价格结束了上半年的一路上涨，宝钢连续下调10月和11月价格意味着已持续两个多月的钢市调整并未结束。据宝钢下发给宝钢国际各地区公司及专业公司、销售中心的通知显示，11月份的价格调整涉及钢坯、热轧、冷轧、彩涂等13个大类，下调幅度普遍在700-800元/吨，降幅最大的一个钢坯品种B40下调2500元/吨。宝钢之所以下调钢价，根本原因是国内市场需求下降，目前钢厂普遍订单不足，需求不旺。

　　作为用钢大户，机械行业将受益于钢价下调，持续增长的成本压力将有所减缓，不过由于机械企业储备钢材的影响，以及钢价目前与去年相比仍处于高位，因此钢价下调短期内对机械行业的正面影响不能完全体现出来。

　　而在通胀压力、经济增长放缓的宏观背景下，机械下游行业需求减弱，成本压力的稍许缓解无法在短期内解决需求下滑带来的业绩放缓。虽然近期央行下调两率，机械行业作为典型的周期性行业，货币政策的放松对机械行业构成利好，特别是对银行信贷需求更高的工程机械和其他银行负债率高的中小机械企业将获得更明显利益，不过由于此次货币政策调整属于微调，在短期内对机械行业影响较小。

　　因此总体来看，机械行业运行环境目前还没有实质性的改变，在年内行业的盈利水平仍将放缓。

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