钢价上涨工程机械龙头成本增加 侵蚀盈利

　　近日，国内多家工程机械企业发布上半年业绩预告。从已有数据来看，部分公司的盈利能力令人担忧，经营状况或许暗示了工程机械企业今年的盈利状况。

   　 徐工科技预计上半年实现净利润约30万元，处于微利状态；中联重科虽然预计上半年净利润同比上涨100%，但这一数据是建立在公司去年收购了大股东多项优质资产的基础之上的；山河智能也下调了公司盈利预测。而且，这些公司都不约而同地将影响因素归结于钢材价格上涨。

  　  在工程机械产品成本构成中，钢材是最重要的原材料。2007年中板及热轧板的年均价涨幅分别为24.65%、8.83%。2008年以来，钢价呈现加速上涨趋势，截止5月底，中板、热轧板的均价已分别上涨28.1%、24.20%，其他常用板材品种涨幅也均已超过2007年全年涨幅。

   　 “像中型起重机这样的产品，原材料中钢铁就有十几吨。所以，钢材价格的上涨必然会侵蚀机械行业的盈利。”一位就职于国内某知名工程机械企业的工作人员对记者表示。在钢材价格相对温和上涨的情况下，工程机械企业通过内部挖潜、提高劳动生产率等方式就能化解成本上升的压力。但是，今年以来，工程机械行业面临的是钢材价格大幅上升的形势，这对企业转移成本压力的能力形成了较大挑战。

 　   “一般来说，直接钢材占到成本的13-15%；由于外购件主要原材料也是钢材，因此总体而言，钢材成本占比更大；粗略估计，全部钢材占成本的比重应该在30%以上，因此，大多数工程机械公司对钢材价格变动敏感。”申银万国研究员胡丽梅表示。

 　   中信证券研究员郭亚凌认为，随着企业提前采购的低价钢铁消耗完毕，很多工程机械厂商的成本压力将会显著上升，特别是集中度低、竞争较为激烈、产品附加值较低且难以转嫁成本的子行业或公司将面临的压力更大。

    　去年的统计数据或许可以佐证钢材价格上涨对工程机械行业的影响。数据显示，2007年1-8月，工程机械行业的平均毛利率从14.69%上涨至20.5%，而到了去年11月，钢材价格上涨的压力开始显现，这一数据又下降至16.03%。

  　  因此，业内人士认为，考虑原材料库存因素，今年以来钢材价格波动对工程机械整机企业的影响很可能要到三季度才能较充分的体现出来。

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