六大机械子行业抢眼

　　机械牛股惊艳市场 

　　随着一季报的纷纷亮相，机械设备仍是众机构眼中的香饽饽，基金首季大幅增持该类品种，且市值占比较重，成为进驻最明显的领域之一。同时，机械设备亦是QFII青睐的品种。机械设备之所以得到市场一致的瞩目，与其基本面密切相关。 

　　自2006年起机械设备板块出现了整体复苏，行业的整体向好主要得益于固定资产投资，此外温和的宏观调控和迅猛的出口增长将使工程机械板块个股业绩增长的周期性波动减弱，工程机械有望持续5－10年的快速增长。 

　　由此市场上跑出了一批走势凌厉的机械设备牛股，沪东重机（行情,资讯）、安徽合力（行情,资讯）、沈阳机床（行情,资讯）、广船国际（行情,资讯）等股价均实现翻番，甚至几倍翻番，惊艳整个A股市场。 

　　追溯这些牛股的发现者，渤海证券的机械行业研究员-高晓春走进了我们的视野。查阅高晓春的研究报告，自05年9月安徽合力股改时他给出“推荐”评级后，05年底再次调高评级至“强力推荐”，之后更是4次继续维持对安徽合力的“强力推荐”。他认为，安徽合力是我国目前规模最大、效益最好的叉车龙头制造企业和全国叉车生产、科研、出口基地，又是我国叉车行业唯一的上市公司，公司正进军世界叉车十强。因此，公司的竞争优势明显：研发创新优势，拥有行业内唯一的国家级研发中心；产品配套优势，收购集团叉车配件生产厂；售后服务优势，遍布全国主要城市的销售公司网络；第一品牌优势。所以公司具备稳定的成长性，06年初，他预计公司最近三年实现每股收益0.49、0.60和0.72元，当时他认为公司价值被严重低估，因此给予了“强烈推荐”的投资评级。自06年以来，该公司股价由5块多元一路上行，翻番5倍，尤其是06年11月份之后，安徽合力长势更是凌厉，股价由14元多元迅速攀至07年01月22日的30.45元高位。 

　　除此之外，沈阳机床、广船国际、沪东重机等大牛股，亦是出自高晓春的慧眼。 

　　面对工程机械5－10年的快速增长，在机械板块已经诞生出如此之多大牛股之后，2005年度最佳行业分析师－高晓春，如何看待机械设备业龙头公司目前的估值？未来会继续成为机构主力重仓的对象？他对该行业又有什么新的看法和牛股发现呢？让我们走进高晓春的研究领域，去领略他智慧和眼光。 

　　龙头公司风景独好依旧 

　　在2006年获得较大涨幅的情况下，机械行业的众多龙头公司今年一季度的市场表现并不强，反而业绩较差的题材股票获得较好的市场表现。高晓春判断，目前机械行业龙头公司股票估值基本合理或偏低，未来仍具有投资价值。机械行业快速发展的前景值得期待，重点公司仍是基金等机构投资者重仓的对象。 

高晓春长期看好机械行业的理由是：首先，我国正处于重化工业阶段，强大的装备制造业是国民经济长期健康稳定发展的保障。虽然我们国家目前装备制造业总产值名列世界第四，但许多产品仍需进口，产品技术水平与国外还有很多差距。国内需求稳定增长、自主创新带来替代进口、成本优势促进中低端出口共同拉动机械行业快速增长。其次，国家政策支持力度的加大。国家对装备制造业的重视提高到前所未有的高度。从《振兴装备制造业的若干意见》到“十一五”规划的十六项重点突破领域，从增值税返还政策到出口退税政策的调整，体现国家对机械行业的支持。最后，机械行业外延式增长机会较多。在股权分置改革成功完成之后，大股东有做大做强的动力。机械行业上市公司大股东很多是国家大型企业集团，未来集团资产注入、实现整体上市实现外延式扩张的机械公司会越来越多。 

　　看好的六大机械子行业 

　　从过去几年各子行业的运行数据和未来的发展前景来看，高晓春看好的机械子行业主要包括： 

　　 船舶制造业。世界航运业仍处于景气周期，船舶制造业继续兴旺。在2006年世界新船成交创历史新高之后，今年一季度成交3920万载重吨再创辉煌。造船向中国转移趋势明显，今年一季度世界份额提升到50％以上，国内主要造船企业手持订单普遍在4～5年。随着我国船舶设计水平的提高、船舶配件自给率的上升和产能的快速扩张，未来高速增长基本肯定。他建议重点关注广船国际和沪东重机。 

　　重型矿山设备。有色金属等工业原材料价格的快速走高加速了矿山采选业固定资产投资增速水平；煤炭作为我国能源需求的主要品种，关小建大和开采自动化带动煤炭成套设备需求增长。他认为，未来几年有色金属、黑色金属矿山采选设备和煤炭综采设备会获得较快增长。建议重点关注太原重工（行情,资讯）、天地科技（行情,资讯）和北方股份（行情,资讯）。 

　　石化设备。石油价格的高企带来石油勘探和开采及炼化业的投资高增长。我国石油钻采设备与国外还有一定差距，但多年的技术引进和消化吸收已经具备一定的世界竞争力。民营、地方企业的快速发展，促使石油系统机械制造企业进行整合做强。而大型化工成套设备基本依赖进口，替代进口的空间很大。同时根据我国能源结构的特点，发展煤化工成套设备也是国家扶持的重点。他建议重点关注江钻股份（行情,资讯）和太原重工（行情,资讯）。 

　　金属切削机床。机床是装备制造业的工作母机。装备振兴，机床先行。目前国内机床行业与世界水平差距在10年左右，每年进口机床价值占国内机床总需求的一半，高档数控机床国内企业市场占有率仅在10％左右。装备制造业的振兴必须有强大的机床行业，未来我国机床特别是数控机床自身需求、替代进口会给国内机床企业带来极好机会。他建议关注机床龙头秦川发展（行情,资讯）和沈阳机床。 
　铁路设备。我国铁路货运和客运的瓶颈长期存在，国家“十一五”期间对铁路投资达1.25万亿元。其中约30％是投向铁路机车、货车、车轴等整车和配件采购。随着中外资企业合作中标机制的开展和京沪高铁等标准性工程的实施，我国在高速铁路设备上的制造技术基本达到世界水平。未来进口会逐渐减少，铁路发展带来的设备需求投资机会就由国内企业享有。他建议重点关注晋西车轴（行情,资讯）和北方创业（行情,资讯）。 

　　工程机械。全国固定资产投资会保持在一个相对较高的水平，十一五期间开始的基础设施建设带有很强的投资刚性特征。国内工程机械的需求增长会相对稳定。成本优势大大增强了国内工程机械产品的国际竞争力，这从每年的出口增长可以明显看出。他认为十一五期间工程机械会保持较快增长。在公司选择上，他更看好主机、配件合璧的企业，建议重点关注安徽合力（行情,资讯）和山推股份。

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