分布式光伏的能源结构调整之路

分布式光伏发电特指在用户场地附近建设，运行方式以用户侧自发自用、多余电量上网，且在配电系统平衡调节为特征的光伏发电设施。下面就随电源管理小编一起来了解一下相关内容吧。

分布式光伏发电遵循因地制宜、清洁高效、分散布局、就近利用的原则，充分利用当地太阳能资源，替代和减少化石能源消费。分布式光伏发电特指采用光伏组件，将太阳能直接转换为电能的分布式发电系统。它是一种新型的、具有广阔发展前景的发电和能源综合利用方式，它倡导就近发电，就近并网，就近转换，就近使用的原则，不仅能够有效提高同等规模光伏电站的发电量，同时还有效解决了电力在升压及长途运输中的损耗问题。

分布式光伏开启能源结构调整之路，超1000亿资金虎视分布式电站资产

(1)低产能利用率叠加技术进步，分布式光伏资产内部收益有望达20%。考虑在建产能，2017年底我国光伏行业年产能可能至90GW/年。综合分析国内外光伏市场需求，我国光伏的全球市场约60GW/年，光伏制造的产能利用率低于70%，供给端略显过剩。技术方面，光电转化率以每年1%的速度提升加速了系统造价下行。在年内补贴价格不变的情况下，或将产能生一批内部收益率高达20%的分布式光伏资产。

(2)全新投融建体系已近成熟，分布式光伏持续放量。去年下半年，分布式光伏的高收益已逐渐体现。今年一季度，分布式光伏装机同比增长151%。分布式光伏依托负荷中心而建，极大弱化了能源项目的审批特性，形成了以民营经济为主导的投融建体系，等同于将能源建设由“审批制”变为“注册制”。目前该体系已趋于成熟，将以光伏为起始，引领分布式能源持续放量。

(3)各路资金守候风口，超1000亿资金等待并购。去年7月至今年5月，A股上市公司定增559亿用于光伏行业项目，其中500亿拟用于电站建设、并购。另外，中央“五大四小”发电集团及各省国有资本在装机考核压力下根据并购动力，这部分资金远超A股市场资金，我们保守估计，用于电站并购的总资金超1000亿元。

分布式燃气成为下一个爆发点，将对相关上市公司主营带来重大变化

(1)气价、造价双降20%，促使分布式燃气迅速蔓延。目前分布式燃气建成、在建、筹建项目共计1100万千瓦，占全国装机总量0.67%，已完成装机不足0.4%。随油气改革、非常规燃气加速开发、国际燃气供给过剩，我们预计未来门站端下游的燃气价格将下降至少20%。造价方面，目前设备成本约占总系统成本的60%，且核心设备均是进口。我们粗略估算，国产化替代将给全系统造价带来20%的降幅。气价和造价的双降将至少提升6-8个点的项目内部收益率，使该类资产具有普遍经济性，在全国范围内快速蔓延。

(2)分布式燃气将深刻改变能源结构，快速改变公司主营方向。分布式光伏仅能满足用户20-70%的电能需求，且极不稳定。分布式燃气除了能完全满足用户电力需求还能满足冷热需求，彻底改变能源供需结构，成为未来能源互联网的基础。

对于上市公司而言，分布式能源项目具有体量大、营收高的特点。单一的分布式燃气项目就足以改变电气设备行业大量上市公司的主营结构，使其成为能源运营+制造商，为其带来更大的市场。

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