中国宏观政策不再紧盯单一指标 经济下行压力仍在

【编者按】上个月，与GDP(国内生产总值)关系紧密的规模以上工业增加值等经济数据表现欠佳，国内外金融机构因此纷纷下调中国今年GDP增速预期。

上个月，与GDP(国内生产总值)关系紧密的规模以上工业增加值等经济数据表现欠佳，国内外金融机构因此纷纷下调中国今年GDP增速预期。进入9月，汇丰最新公布的9月份PMI(制造业采购经理人指数)出现反弹，但市场仍希望宏观政策有大调整，特别是放松货币政策。对此，财政部部长楼继伟近日明确表示，中国政府的宏观经济政策将继续着眼于综合性目标，不会因为单个经济指标的变化而做大的政策调整。

1

PMI回升经济有所反弹

今年8月，多项经济指标不尽如人意，特别是规模以上工业增加值增长6.9%，创下自2008年12月以来的新低。

“按过去经验，规模以上工业增加值与GDP成正比，一般比GDP数据高一点，从8月份规模以上工业增加值数据推测，GDP不容乐观。”中国国际经济交流中心信息部部长徐洪才对本报记者说，这令市场对中国经济前景产生担忧。

9月份，经济出现反弹迹象。汇丰银行和数据编撰机构Markit日前联合公布的数据显示，中国9月PMI预览值小幅回升至50.5。这是该指数连续第4个月位于荣枯分水岭上方，上月终值为50.2。

民生证券研究院首席宏观研究员管清友分析，9月汇丰PMI反弹至50.5，经济下行风险暂时缓解。有分析师指出，新出口订单回升扶助产出指数持稳，带动汇丰中国9月制造业PMI初值小幅回升。整体数据表明制造业在温和扩张，但就业指数进一步下降且通缩压力加深。

2

仍具备较多有利条件

像以往一样，GDP增速一下滑，市场上呼吁政策加大刺激的论调就会密集发声。对此，官方再度强调，政策总基调不会改变。楼继伟日前表示，当前中国经济总体上平稳增长，经济运行保持在合理区间，1—8月就业情况良好，但同时也面临增速放缓的压力。在此情况下，中国政府的宏观经济政策将继续着眼于综合性目标，特别是保持就业增长和物价稳定，不会因为单个经济指标的变化而做大的政策调整。

专家指出，目前，支撑经济稳定运行仍具备较多有利条件。一是就业、物价形势基本稳定;二是结构调整稳步推进;三是消费增长总体稳健;四是服务业发展形势较好。同时，中国经济对投资和工业的依赖性在减弱。“当前服务业对经济增长的贡献度逐渐增大，而工业领域的贡献在减弱，意味着今后分析中国经济不能只看工业和制造业。”交通银行首席经济学家连平说。

“虽然与GDP直接相关的经济指标有所下降，但其他经济指标如就业和出口都不错。”徐洪才说，从8月份的政策调整看，未来经济企稳向好可期。

徐洪才分析，8月份信贷资金上升，回归到了合理水平;铁路、棚户区改造等项目的资金到位率也不错;房地产业方面，很多城市限购限贷政策放松了;制造业和房地产投资在稳住，基建投资在上升。预计9月工业用电量、PMI会上来一些;PPI(生产者物价指数)不会延续8月份的状况，也会上来一点;随着信贷资金到位，限购限贷政策放松，再加上“金九银十”的好季节，房地产市场不会惯性下滑，会逐步企稳。

当前经济下行属于小波动，大家不必惊慌。徐洪才表示，要保持定力，如果突然采取降息等措施，势必向市场释放经济出问题的信号，令大家恐慌，误导市场，没有必要。

3

未来政策还需再发力

专家普遍认为，未来经济下行压力仍在，需要政策进一步发力实现稳增长。

“下一步经济能否企稳主要依赖于政策，货币政策松动及房地产投资能否止跌回升是关键。”光大证券首席经济学家徐高表示。

徐洪才预计，三季度经济增速大约是7.3%—7.4%，四季度是7.5%，全年经济增长目标实现应该没问题。

“实现经济增长目标寄期望于政策发力。”徐洪才建议，宏观政策总体稳健的基调不能改变，同时，要定向发力。对小微企业在税收和金融方面的支持要双管齐下，同时，进一步落实各项优惠政策。地方政府要为小微企业生存发展创造良好的生态环境，要对当地的资源禀赋和优势进行精准定位，做大做强当地的主导产业和龙头企业，使小微企业能依附主导产业和龙头企业生存;要保持货币信贷供给总体平稳，不要大起大落，保证流动性适度充裕;要促进传统行业和产业的技术进行转型升级，缩短与发达国家的差距，这样可减少进口，提升内需，增加就业。

声明：本网站所收集的部分公开资料来源于互联网，转载的目的在于传递更多信息及用于网络分享，并不代表本站赞同其观点和对其真实性负责，也不构成任何其他建议。本站部分作品是由网友自主投稿和发布、编辑整理上传，对此类作品本站仅提供交流平台，不为其版权负责。如果您发现网站上所用视频、图片、文字如涉及作品版权问题，请第一时间告知，我们将根据您提供的证明材料确认版权并按国家标准支付稿酬或立即删除内容，以保证您的权益！联系电话：010-58612588 或 Email:editor@mmsonline.com.cn。