4月汇丰制造业PMI扭转五个月跌势 首次回升

近期，汇丰银行发布4月汇丰中国采购经理人指数(PMI)初值为48.3，这是PMI初值连续下跌五个月后首次回升，显示内需可能略有改善。

从各分项指数的变动来看，产出指数略增，显示制造业活动收缩幅度有所下降;新订单指数回升，但其中新出口订单则回落至50以下;投入价格及产出价格指数均从3月的低点有所回升。

此外，4月产成品库存的增长较3月略回落;采购库存继续下降，但采购量指数略回升，供应商积压工作指数继续下滑，显示需求面虽略有改善但仍疲弱;就业指数在3月短暂反弹之后再次回落。

“4月汇丰中国制造业PMI的小幅回升显示国内需求略有改善，通缩压力减轻，然而新出口订单和就业分项指数显示，中国经济增速下行风险依然明显。”汇丰银行大中华区首席经济学家屈宏斌称。

汇丰报告还指出，政策层面自4月中旬以来已经释放了明确的稳增长信号，包括加大对铁路、棚户区改造等基建投资的融资支持、扩大对中小企业的税收优惠、加快大型新能源项目建设，以及央行针对县域农商行和农村合作银行“定向降准”等调结构政策措施。

美银美林经济学家陆挺表示，4月汇丰中国制造业PMI初值略微好转主要是受到新订单和产出的提振，而中国的“微刺激”政策未来几个月可能把汇丰PMI逐步推至49-50的区间。

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