我国的能源化工市场有上行的趋势

【编者按】数据显示，3月大宗商品供需指数(BCI)为-0.48，涨幅均为-1.56%，表明3月制造业继续呈收缩状态，经济下行风险加剧。此外，BCI监测的8个板块全线下跌，跌幅最大的是能源板块，跌幅为-3.57%；其次是钢铁，跌幅为-2.56%。生意社首席分析师刘心田在接受国际商报记者采访时表示，连续3个月的大跌多少消化了市场的利空，长期下跌也不符合上下游各方利益。鉴于此前的下跌龙头煤焦板块、橡胶板块已有止跌企稳迹象，故预测4月的BCI情况会好于前3个月，甚至存在翻红的可能。

能源:4月或止跌回涨

3月成品油市场仍维持了年后的清淡局面，汽柴油价格分别在上旬历经一次搁浅、下旬历经一次下调，整体行情震荡下行。值得注意的是，截至3月26日，中国成品油新定价机制已经整整运行一周年。在这一年里，中国成品油调价窗口共计开启25次，其中“下调9次、上调8次、搁浅8次”。煤焦产品价格不断创新低，其中焦炭继续居能源产品跌幅榜首位。据生意社数据，自去年12月下旬以来累计下跌幅度近25%，焦煤下跌幅度与焦炭相比较小，钢厂压价煤焦价格，频繁下调煤焦采购。醇醚产品呈现震荡下跌走势，其中甲醇整体下跌4.45%。3月份以后前期检修的甲醇装置也陆续开启，进一步加大甲醇的库存。船期陆续到港，港口库存量增加，内地下游装置开工偏低，接货力度不足。加上外盘价格持续下跌幅度较大，港口地区价格受其拖累下跌。

生意社能源资深分析师李宏指出，短期来看，能源市场喜忧参半，后期产品价格料涨跌不一。成品油方面，由于目前的汽柴油批发价格已经处于低位，故后期继续回落的可能性较小。进入4月份，随着春耕启动，加上清明节假期到来，汽柴油需求面将有所改善。煤焦产品方面，二季度是钢材消费旺季，随着钢材市场的缓慢回暖，加之煤焦价格已达底部，后期下调空间较小，煤焦价格或于4月份止跌回涨。

化工：市场调整进入后期阶段

生意社化工分析师张明表示，3月份国内化工市场多条产业链个性突出。张明认为，3月的市场表现出乎此前预料，化工市场连续3个半月的下跌并没有止住市场颓势，“两会”并没有带来实质性利好，春季需求在过剩的供应压力下难以对市场产生决定性影响，这一点在尿素、己二酸两个产品上表现的较为突出。虽然3月下旬市场在部分产品超跌反弹作用下有企稳迹象，但就整个化工行业而言，完全转折进入上行通道还有至少两个月的路要走，毕竟长期单边下跌并不符合上下游各方利益。预计4月份化工市场将进一步放缓下滑步伐，5月初有望迎来一次上行试探。

橡塑：止跌企稳尚待时日

进入3月份，国内橡塑市场表现不景气，延续了2月份下跌的势头，大部分产品仍以下行为主，但本月跌势明显放缓，下跌产品中大多数跌幅均在-3%之内，尤其是通用塑料和橡胶跌幅明显收窄。

在通用塑料方面，3月通用塑料行情涨跌参半，大部分产品跌势放缓。生意社橡塑分析师薛金磊告诉记者，EPS是3月的亮点产品，大涨5.25%，现阶段EPS生产企业开工率不高，货源紧张，而下游制品企业开工率普遍提高，市场短期供不应求，货紧价扬。

国内橡胶市场延续了2月的跌势，且跌幅放缓，部分产品翻红，天胶、丁苯橡胶小幅上涨，天胶受期货反弹影响，月底一周现货价格出现反弹。生意社分析师刘锐星认为，库存压力仍是制约天然橡胶反弹的主要因素，天胶后期上涨难以为继，合成胶先跌后涨，主要原因是石化有意控制开单，并且开始提价，但需求面并不支撑，市场回升缓慢且有难度，预计下月市场会有小幅回升，但涨幅有限。

薛金磊告诉记者，国内橡塑市场目前仍处于调整期，塑料及橡胶供需面仍偏空，并且市场库存有升高趋势。塑料方面，石化有挺价行为，市场跟涨有限，后期上涨动力不足。橡胶市场跌幅虽然收窄，但后期能否企稳尚待商榷，估计难改调整局面，预计4月份橡塑市场整体维持窄幅震荡局面，个别行业或有起色。

纺织：后市震荡调整为主

进入3月，国内棉花现货市场行情呈现小幅下滑的态势，月跌幅0.51%，目前市场中心价在19380元/吨。受储备棉出库竞卖底价下调影响，近日，新疆皮棉、长绒棉现货销售不佳，内地棉纺厂和棉商观望情绪较浓，均表示待行情稳定后再行采购。进入4月后，抛储政策将迎来调整，在降价抛储搭售进口配额的预期下，同时直补政策细则将出台，短期内棉市受政策干扰明显，预计棉价运行中心将继续下滑。

PTA延续2月的跌势，行情连创新低，但是进入3月下旬后PTA工厂通过装置集中检修，调节市场供应量，使得价格低位反弹，降低生产亏损。此外，受近期原油价格上涨及外盘数据好转影响，PX行情止跌企稳，国内PX现货供应稳定，下游方面开工负荷缓慢上升至77%左右。江浙涤丝市场价格小幅上调，整体销售气氛尚可。

生意社分析师夏婷表示，PTA企业基本处于亏损状态，预计2014年产能将过剩750万吨。在产能过剩的大背景下，预计难有较大幅度的反弹动作。夏婷认为，目前棉花政策调整尚未明朗，化纤产能过剩，终端需求不乐观，预计4月纺织原料市场行情将以震荡调整为主。

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