如何看待经济先行指标PMI连续数月下滑？

【编者按】近日发布的3月份汇丰PMI初值降至八个月来最低位，且已连续三个月处于萎缩区间，引发市场对于经济下行压力加大的担忧，也令即将于4月1日公布的官方PMI备受各方关注。官方PMI编制负责人中国物流与采购联合会副会长蔡进27日在接受新华社记者采访时说，PMI指数反映中国经济出现一定下行压力，但没有必要过于放大，当前中国经济运行仍然处于平稳增长区间。

“经济增长放缓值得密切关注。”蔡进说，下行压力主要表现在三个方面，一是尽管依然处于50%荣枯线以上，但PMI指数已连续三个月下降，“有可能这种趋缓形成某种趋势性的苗头”；二是从市场情况看，PMI指数放缓一个主要因素是需求放缓，订单指数已连续五个月下行，表明市场需求趋弱；三是价格指数也在回落，尤其是工业品价格指数已连续十几个月负增长，恐对企业经营信心和利润形成负面影响。

尽管如此，在蔡进看来，当前各类数据反映出来的中国经济运行仍然比较平稳，平稳增长的基本格局并没有变化。他说，PMI指数连续多月回落，但依然处于50％荣枯线以上，且相比去年同期，今年指数回落幅度更小，所反映的经济下行压力并不比去年更大。数据显示，去年1月份、2月份的制造业PMI指数分别为50.4%和50.1%，今年1月份、2月份分别为50.5%和50.2%，均略高于去年。

一些实体经济数据也在印证经济增长依然保持平稳。以国家统计局发布的工业增加值数据为例，今年前两个月规模以上工业增加值同比增长8.6%，增速相比去年同期的增速9.9%下降1.3个百分点，而去年前两个月相比前年同期增速下降1.5个百分点。“应该说当前经济保持平稳增长的基本格局是没有变化的。”蔡进说。

蔡进提醒，要客观分析当前经济增速放缓，增长放缓有一定合理性，也反映出经济健康成长的一面。他并引述数据说，从产业结构变化看，当前经济先行指标连续下滑以及相关经济数据增速下降，主要还是源于一些产能过剩、能耗以及污染比较大的原材料工业。据中国物流与采购联合会对工业增加值数据进行的评估，钢铁、有色金属、建材等行业下降幅度较大，拉动整个工业增加值增速下降不止1．3个百分点，而其他的一些行业比如机械、汽车、医药等行业依然增长良好。

蔡进并告诉记者，最近一段时间以来，据中国物流与采购联合会从企业方面了解，市场正在向好的方面变化。他说，从整个经济运行的季节性变化看，一般来说，3月份经济活动会趋于旺盛；另一方面，受有关部门及时出台稳增长微调措施影响，一些反映实体经济增长的数据回升较为明显，这些微调措施提升市场信心，也带动市场需求回暖。不过，蔡进也表示，具体的效果还需等3月份统计数据出来后再行评估。

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