日媒：丰田汽车盈利能力已超越大众

　　【编者按】《日本经济新闻》报道称，在全球主要汽车厂商中，日系车企的盈利复苏势头明显。2013年7-9月期的合并业绩方面，丰田汽车和本田等日系车企在日元贬值和北美良好销售势头的推动下收益实现了大幅增加。而欧美车企则受低迷的欧洲市场拖累，收益出现减少或者仅停留于小幅增加。而中韩两国的车企也失去了以往的势头。对于在日元升值时推进结构改革，从而建立了高效盈利体制的日系车企来说，当前的课题是如何攻略陷入苦战的中国市场。

　　《日经新闻》依据美国调查公司FactSet的统计，通过EBITDA(税息折旧及摊销前利润，即在利息、税、折旧、摊销之前的利润)比较了全球主要车企的盈利能力。由于各国的会计标准、法人税率以及利息水平各不相同，在股市上，比较全球性企业的盈利能力时通常使用排除了上述影响的EBITDA作为指标。

　　比较的结果显示，丰田的盈利能力比去年同期增长了52%，增至8981亿日元。超过去年同期位居首位的德国大众800多亿日元。本田也大幅增长了56%。主要推动力在于日元贬值，7-9月期的外汇行情为1美元兑换99日元左右，比去年同期贬值了约20日元，光是日元贬值效果就将丰田的营业利润推高了2800亿日元。

　　在加强盈利体制的措施方面日本厂商也处于优势。大众1-9月削减了11亿欧元的生产成本，而丰田仅在4-9月期的半年时间里便削减了同样多的成本。丰田和零部件供应厂等多达上万家合作伙伴通力合作，以1日元甚至是0.1日元为单位削减零部件成本，产生了巨大的成本削减效果。

　　另一方面，主力市场欧洲的经济减速对欧美车企构成打击。

　　近几年被认为是全球市场赢家的大众和宝马的EBITDA分别减少了4%和16%。正如大众CFO Hans Dieter Poetsch所表示的，虽然两家公司“在中国市场上持续表现出良好的势头”，但是大众在欧洲的供货量减少，导致收益减少了4%。宝马在德国国内的供货量减少了约10%，而新车投放费则大幅增加。

　　美国通用(GM)的EBITDA同比增加了13%，福特汽车减少了7%。虽然在美国市场上，两家车企利润率高的皮卡车销售势头良好，但在欧洲的亏损却拖住了后腿。另外福特在欧洲实施了关闭工厂等措施，重组费用增加，净利润减少了22%。相比欧美车企，日系车因为在欧洲市场整体份额较低，因此影响甚微。

　　业绩一直迅猛增长的中韩等新兴经济体汽车厂商也呈减速趋势。韩国现代汽车的EBITDA仅增长了6%，中国上海汽车集团则减少了38%。虽然以中国市场为中心销量不断增长，但是受激烈的价格竞争等因素影响，利润率呈下滑趋势。

　　日系车虽然复苏势头明显，但要想在中长期持续保持增长，必须在全球最大市场中国实现反攻。虽然日系车企逐渐从反日游行的阴影中走出，不过1-10月在华新车销量方面，丰田增长了5%、日产汽车增长了7%，均低于市场整体增速，也远远逊色于相继实现2位数增长的欧美车企。富士重工业的首席财务官高桥充表示“仍有(中国)消费者担心会在反日游行中遭到打砸，不敢购买日系车”。

　　美国调查公司IHS Automotive预测，2020年中国市场将扩大至全球汽车市场的3分之1。IHS的高级总监海娜莱内(音译)表示“在开拓中国市场方面，背负着反日风险的日系车企处于不利位置”。在日系车份额占8成，被称为日本车企“摇钱树”的东南亚市场，欧美和印度汽车厂商也正积极开拓市场，竞争也将日趋激烈。虽然日系车企目前恢复了势头，但也不允许有半点松懈。

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