半年报冷热不均 机床大企业日子难过

　　【编者按】从近期相继出炉的半年报看，机床行业上市公司运营形势出现分化，一些颇具特色的小巨人企业在萧条的环境中仍维持了稳健增长，相对而言，倒是沈阳机床、秦川发展这样的龙头企业比较困难。

　　统计数据显示，中国机床工具新增订单连续负增长，其中低端产品的需求明显减少。但另一方面，用于满足中高端市场的机床工具产品进口额却高企不下，这表明我国机床工具企业的产品结构与市场需求不相适应的矛盾更加突出。贸易逆差的持续存在说明国内高端机床被进口产品垄断的情况进一步恶化，而众多海外机床工具巨头由高端产品市场向中端市场进军，亦抢夺了中国机床的传统市场。

　　沈阳机床：受累需求下滑

　　沈阳机床发布半年报称，公司上半年实现营业收入37.28亿，同比下降11.28%；归属于上市公司股东净利润1025.35万，同比下降80.75%，公司加权平均净资产收益率仅仅为0.48%。

　　对于业绩下滑，公司称，由于受国内外宏观经济不景气，下游行业投资需求不足影响，公司主导产品市场需求仍处于下滑态势，公司收入与利润出现较大幅度下降。

　　数据显示，公司主营产品数控机床、普通镗床、普通钻床上半年营收都不同程度出现了下降，下降幅度均超过了5%，尤其是普通镗床，下降幅度高达40.47%，不过公司表示，6月末在手合同8.7亿元，上半年新增订货合同39.3亿元。

　　上半年，该公司管理费用出现了明显的变化，公司管理费用从上期4.34亿下降至本期的2.92亿元，下降幅度32.64%，节省开支1.42亿元，这笔资金为公司上半年盈利奠定了基础，沈阳机床称，公司转型升级，对管理费用进行了有效的控制。

　　秦川发展：重组求脱困

　　秦川发展半年报显示，今年上半年，该公司营业收入621121040元，同比降低7.18%；

　　归属于上市公司股东的净利润-3642265.45元，同比降低143.74%。

　　该公司董事会分析，2012年，受经济大环境影响，下游产业投资需求不足，公司主导产品市场需求骤减，遭遇急剧下滑态势。从同行业的沈阳机床去年的年报中也可以看到类似的叙述：2012年，全球经济持续动荡，宏观环境错综复杂，行业竞争加剧。受宏观经济增速放缓等因素影响，2012年国内金属切削机床市场需求萎缩，全行业呈现较大幅度下滑态势。

　　到2013年年中，机床行业的下滑态势仍未止住。根据海关数据，2013年5月，我国进口金属加工机床6604台，进口额74423.8万美元，同比分别下降81.55%和35.80%；同期我国出口金属加工机床69万台，出口额24488.80万美元，分别同比下降13.75%和9.19%。

　　另一方面，秦川发展重组备受瞩目。而其进展从一个小公告就可以看出端倪来。秦川发展日前公告称，2013年第一次债券持有人会议审议通过《关于变更13秦川债担保措施的议案》。会议通过表决，同意公司正在实施的发行股份购买资产及吸收合并秦川集团并募集配套资金暨关联交易的重大资产。

　　秦川发展重组行为在获得中国证监会核准实施时，免除秦川集团为“13秦川债”提供的全额无条件不可撤销的连带责任保证担保。但若上述重大资产重组行为未获得中国证监会核准实施，秦川集团为“13秦川债”提供的全额无条件不可撤销的连带责任保证担保将继续有效。

　　市场人士认为，从该公告可以看出，秦川集团整体上市步伐已经加快，备受关注的秦川发展资产重组事宜被证监会核准的可能性很大。

　　华东数控：定增还贷

　　华东数控半年报显示，上半年巨亏2917.7万元，亏损幅度继续扩大。同时，公司仅长期借款和短期借款金额合计就达9.3亿元，上半年仅利息支出2697.2万元。

　　巨大的财务压力下，公司启动定增方案，拟从股票市场融资以缓解债务压力。公司近日公告称，定增预案已获证监会核准，拟募集资金不超过3.2亿元，扣除手续费后全部用于偿还银行贷款。

　　早在今年3月1日，华东数控公布定增预案，拟向大连高金科技发展有限公司以6.40元价格，定向发行股票5000万股，募集资金不超过3.2亿元，扣除手续费后全部用于偿还银行贷款。

　　值得注意的是，此次定增并不单纯，还有“附加条件”。定增完成后，华东科技进行资产重组是大概率事件。因为，根据定增预案中的“未来重组”计划，本次发行完成后36个月内，高金科技拟将旗下公司数控股份的机床制造业务相关股权或资产出售给华东数控，方式包括认购华东数控非公开发行股票的方式。若未来重组完成，华东数控实际控制人将可能发生变更。

　　广陆数测：整体需求平稳

　　广陆数测发布公告称，今年上半年公司实现营业收入8840.65万元，同比下降1.44%，但利润同比增长10.08%。

　　广陆数测在营业收入下降的同时，利润却实现同比增长，是否是该公司的产品结构得到了优化，较高附加值产品比例增加？

　　“该公司主要经营数显量具量仪的生产及销售，其中数显尺、指示表是公司收入的主要来源。总体而言，公司经营情况良好，整体需求平稳。”业内人士表示，该公司今年上半年营收同比下降，一方面是国内经济疲软所致；另一方面，上半年人民币持续升值，对公司的出口销售也有一定影响。在总收入下降的同时，利润仍然在增长，应为费用成本的控制所致。

　　广陆数测在净资产收益率、净利润增长率都低于行业水平的情况下，资产负债率保持较低水平是好的，因为负债是把双刃剑。只有在能提高利润增长点的时候，提高负债才能起到正能量的作用，否则只会增加企业的债务压力，侵蚀更多的利润。

　　近几年来，国内检测、分析等科学仪器销量增速能保持在20%以上的，更多的是涉及食品安全领域方面的仪器。广陆数测主要收入来源是数显尺、指示表，难分享到这块“大蛋糕”。但是，工业数显仪器有望借力海洋经济发展的东风，广陆数测在这一领域应会有一番作为。

　　南通科技：破题轿车发动机装备

　　南通科技中报显示，今年上半年，公司实现净利润246.43万元，同比下降84.99%。同时，公司营业收入5.75亿元，同比增长62.34%，主要系房地产收入增加所致。

　　根据南通科技中报，影响报告期业绩下降的主要因素有，受国内市场形势波动和需求疲软的影响，上半年公司机床主业下滑明显；随着期内房地产收入增加，营业成本相应增加，销售费用、管理费用、财务费用、所得税费用增加。

　　近几年来,南通科技以”退城入园”为契机，加大对机床主业的投入力度，不断寻求外部合作，在高端数控机床领域取得了可喜的突破。

　　早在2009年，公司从南通市区搬入新的工业园区时，公司就制定了“发展高端,替代进口”的方针,以及“精细制造差异竞争持续创新”的发展路径。此后，公司不断寻求与海内外企业合作，寻找和培育适合公司发展的高端数控产品。3年多来，公司先后与日本NSS株式会社合作开发制造数控加工中心主轴、与美艾格工业自动化系统公司(MAG)合作的高品质数控加工设备项目、与西班牙BOST机床股份公司合作的高精度龙门五面体加工中心项目等,目前都在实施当中。这为公司未来全面进入高端数控机床领域埋下伏笔。

　　2012年2月，南通科技与上海通用汽车有限公司携手合作，共同研制发动机柔性生产线，双方希望通过合作打破中国汽车行业关键设备长期依赖进口的局面，降低生产制造和设备维护成本，提高市场竞争能力。此次获得工业和信息化部立项并拨付中央财政补助经费的课题就隶属于该合作研制项目。

　　据悉，为使项目稳步推进，双方成立了项目组,制订了分两步走的计划：第一步完成SGM50A和SGM50B两个基型产品组成OP10、OP20、OP30三台样机的试制,切削完成200个合格缸盖；第二步由5个工序组成配置桁架机械手自动上下料的制造单元,进入上海通用LTG缸盖加工生产线进行验证。至2012年12月，已经完成了第一步工作：即公司与上海通用合作开发的柔性线首批加工中心样机完成试制，为首个单元的集成组线奠定了基础、积累了经验。目前，构成系统的五台数控加工设备都已到位，已顺利成线。

　　分析认为，作为公司在实现替代进口的进程中的切入点，与上海通用合作项目的顺利实施将对公司产生很大影响。通过合作，南通科技和上海通用将会成为国内轿车发动机缸盖加工制造单元科技成果的应用、验证和示范基地,为国产机床行业的产品转型和升级换代树立标杆。

　　亚威股份：蓄势待发

　　亚威股份半年报显示，今年上半年，该公司营业总收入4.18亿元，同比增长0.17%；净利润4719.70万元，同比增长-11.03%；毛利率25.45%，同比增长2.13%。

　　同时有研究机构认为，亚威股份目前机器人配套设备在手订单3000万元，全年有望实现营收5000万元，并在2014年进入高速增长期。

　　从亚威股份主营的金属成型机床看，该行业增速已经从2012年4%急涨至现在的今年上半年的16%，亚威股份产品定位中高端、数控化率高，受益下游汽车、家电行业的产品结构提升，业绩弹性大。

　　金属成形机床行业最坏时期已过。2012年，随着宏观经济增速放缓，金属成形机床行业营收从2011年的32%下滑到4%；2013年上半年，行业营收增速已经缓慢回升至16%。我们认为，行业最坏时期已过，优选估值便宜、新产品储备充足、产品定位符合产业升级方向的投资标的。

　　亚威股份产品数控化率高、定位中高端，受益下游产品结构提升。公司成形机床数控化率90%以上，定位中高端，符合下游汽车、家电等行业的产业升级方向。公司产品在速度、精度等参数指标上与国际先进水平差距不大，而产品销售价格便宜30%以上，性价比优势明显；与国内企业同类产品相比，公司产品的技术质量水平处于领先地位，可靠性、稳定性更好。

　　配套机器人的金属板材自动化加工单元和系统2013年下半年放量，明年有望高速增长。该公司在金属板材加工成套设备上已积累了多年的机器人应用经验，围绕高端客户对金属板材加工自动化、智能化的需求，成功开发出多种形式的金属板材柔性加工单元和加工系统，配备自动上料装置、自动下料装置、六轴操作机器人和金属板材料库，可以实现冲压加工、折弯加工的自动连续生产。公司当前在手订单3000万元，预计下半年有望实现营收5000万元左右，明年将实现150%以上的增长。

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