2012年部分汽车零部件上市企业年报分析

　　【编者按】2012年，汽车零部件行业中，由于所处的市场环境不同，在沪深两市主板、中小板和创业板上市的几十家以生产汽车零部件为主的公司中，由于所处细分行业、所供客户性质、主要市场区域等不同，其所实现的业绩也出现较大差异。

　　截至2013年4月12日，由于不少在中小板和创业板上市的零部件公司还没有披露2012年年报，目前只对已披露年报的5家公司进行简要的分析。

　　A、威孚高科（000581）
　　威孚高科2012年共生产各类柴油多缸泵135万台、喷油器总成505万套，生产各类净化器124万套，实现营业收入50.15亿元，归属于母公司的净利润8.89亿元。由于商用车销量低于上年同期，在2010年达到历史最高点后，已连续两年出现负增长，其中重型货车市场持续低迷，销量不达预期。因此，公司营业收入和利润总额出现不同程度的下降。
　　作为国内生产汽车核心零部件的重要供应商，威孚高科主要产品有柴油燃油喷射系统、汽车后处理系统及发动机进气系统（增压器）。公司目前拥有国内领先的后处理系统生产线，柴油燃油喷射系统技术在国内处于领先水平。
　　在产品研发方面，随着国家排放法规的不断推进，威孚高科自主开发了WAPS系统产品，目前正在进行产能的准备工作；公司还成功开发了与高压共轨系统配套的高压变量泵，并已批量供货。公司拥有后处理系统的核心技术，具有向下游客户进行系统集成供货的能力，并成功开发了满足柴油车国四排放要求的新产品，如SCR、POC、DOC等。
　　由于公司核心竞争力未发生变化，威孚高科主营业务的几大产品又均与环保节能相关，随着国内部分地区出现大面积雾霾天气后国家对环保治理的重视与大规模投入，威孚高科将在未来机动车尾气治理加严加快的大背景下大规模受益，公司将有序推进汽车（动力工程）核心零部件国内领军者的目标。
　　B、双钱股份（600623）
　　由于轮胎橡胶行业已度过了最为艰难的时刻，双钱股份也在2012年强势回归乘用车轮胎市场，实现了载重胎、乘用胎“两翼齐飞”的态势，并向“中高档、全系列、差异化”的产品战略定位迈出了坚实的一步。
　　2012年，双钱股份共生产轮胎753.3万条，同比增长10.62%，其中全钢胎产量为662.30万条，同比增长5.28%；斜交胎产量为48.5万条，同比下降6.55%；轿车胎产量为42.5万条。报告期内，公司实现营业收入121.02亿元，同比增长10.75%；净利润2.92亿元，同比增长65.36%。
　　技术研发方面的投入和扎实功底是双钱股份实现盈利大幅增长的主要原因之一。在技术研发方面，公司2012年共完成申报专利版权29件（外观设计19件、实用新型4件、技术秘密6件），20个知识产权授权（1件发明、13件外观、6件技术秘密），完成新产品设计和评审42个，完成新产品调试并投入批量试生产50个。
　　同时，报告期内几个新项目和新产品陆续完成和在市场投放，也保证了公司当期和未来业务领域的进一步拓展。2012年，双钱股份安徽公司一期600万条轿车胎项目实现了首批轮胎下线，正式进入工业化生产阶段；安徽公司生产的回力牌轿车轮胎R29、R30和R699三个花纹系列正式推向市场；如皋公司180万条高性能全钢胎扩建项目一期30万条项目完成，后续项目炼胶车间扩建已启动；重庆公司30万条全钢胎填平补齐项目于2012年10月获得了董事会审议通过，新增30万条项目已启动，预计2013年上半年完成，到时工厂将形成年产全钢胎200万条的产能。
　　C、信质电机（002664）
　　作为目前国内电机零部件制造行业重点骨干企业，同时也是国内最大的汽车发电机定子制造商和最大的电动自行车转子制造商，信质电机2012年在稳定发展传统汽车行业的同时，大力拓展电动车等行业的新客户。从公司2012年度报告看，全年共实现营业收入9.85亿元，较2011年同比增长25.85%；归属于上市公司股东的净利润1.10亿元，较2011年同比增长41.49%，盈利状况良好。
　　由于电机零部件对品质的要求严格，一些国际组织、国家和地区行业协会对电机零部件产品质量及其管理体系均已提出各类标准，零部件供应商必须通过这些组织的评审（即第三方认证），才可能被主电机厂选择为候选供应商。作为国内优秀的汽车电机配套供应商，信质电机已充分具备了国际供货商的能力。
　　分析信质电机的综合生产经营情况可以发现，由于长期坚持研发投入和专业化生产，使公司近几年来迅速发展成为一家高速成长并兼具市场影响力与盈利能力的国际一流生产企业，成为推动细分行业技术进步与产品结构升级的领导型企业。
　　在主营业务方面，公司将自身市场定位于较少企业涉足的中高端专业化电机零部件生产制造领域，专注于电机定子、转子产品的生产制造，长期以来在行业内积累了独特的专业化优势。在技术研发和产品开发方面，公司致力于用现代高新技术改造提升电机定子、转子制造，不断开发满足市场需求的新产品，确保公司持续快速发展。另外，公司将通过募投项目的实施，购进先进研究试验设备，重点攻关高新技术应用。
　　值得注意的是，在报告期内，信质与博世（中国）投资有限公司签署了合作意向书，旨在加强与博世公司的长期战略合作。根据合作意向，信质电机于本报告期内在博世长沙基地投资设立全资子公司——信质电机（长沙）有限公司，为未来公司进一步发展埋下了伏笔。
　　D、天润曲轴（002283）
　　作为国内汽车发动机曲轴的主要生产供应商之一，天润曲轴2012年度实现营业总收入10.69亿元，较去年同期减少3.88亿元，降幅达26.64%，主要原因是重型发动机曲轴收入同比下滑33.33%。由于前期投资的固定资产陆续投入使用，而市场需求下降，产能没有得到充分释放，故造成公司产品固定成本上升，导致产品毛利率下降，公司2012年度营业利润、利润总额、归属于上市公司股东的净利润分别比去年同期下降75.53%、70.93%和68.69%。
　　在公司利润大幅下降的同时，天润曲轴加大了客户及新产品的开发力度，成功开发了卡特彼勒、约翰迪尔、爱科、重庆康明斯等多家主机厂的曲轴、连杆项目，顺利通过了沃尔沃、JCB等客户的供方审核。公司先后完成了康明斯、卡特彼勒、约翰迪尔、重庆康明斯、北汽福田康明斯、潍柴等多家主机厂的79个新产品开发及产品改型，部分曲轴产品已形成批量生产。
　　虽然公司2012年度的生产经营状况不好，但完善的产业链及柔性生产线和转换产品覆盖面广而快的优势，仍将较好支撑天润曲轴未来的发展。天润曲轴的产品包含锻钢曲轴、球墨铸铁曲轴两大类别，广泛覆盖重型、中型、轻型、轿车发动机曲轴，产品结构完善，具有从曲轴毛坯到曲轴成品加工完整的制造体系。
　　2013年，公司将在经过10年精益生产体制推行的基础上，参照丰田生产方式、卡特生产方式和康明斯生产方式等先进管理模式，结合公司自身的特点及现状，以继承、借鉴和创新的方式，建立一套适合天润曲轴的生产运营管理体系。
　　E、中鼎股份（000887）
　　作为国内主要的汽车密封件和非轮胎橡胶件生产供应商，中鼎股份2012年实现营业收入33.69亿元，同比增长10.35%，扣除非经常性损益的净利润为3.02亿元，同比增长15.67%，公司继续跻身“全球非轮胎橡胶制品行业50强”（名列第42位，名次较上年提升3位）。
　　从公司的业务能力看，中鼎股份主营业务为密封件、特种橡胶制品（汽车、摩托车、电器、工程机械、矿山、铁道、石化、航空航天等行业基础元件）的研发、生产、销售与服务，连续7年销售收入、出口创汇、利润总额以及主导产品市场占有率等各项指标位居国内同行业首位。通过30多年的发展，中鼎股份在配方工艺和模具制造等方面居于同行业前列，特别是近年来通过在海外并购和扩张过程中对欧美先进技术工艺的引进消化吸收、对先进工装设备的大力引进，使公司具有每年3000多种新品研发的能力，且部分产品已被认定为高新技术产品。
　　在市场开拓方面，2012年，中鼎股份加强了新市场的开发，在稳定原有市场份额的基础上，不断扩大配套品种和份额，努力推进新产品的批量销售。同时，公司重点关注主机厂新车型开发方向，进行配套产品同步开发，获得主机厂新车型开发权，与更多的客户达成战略合作伙伴关系。随着出口业务的快速增长，公司未来在大众MQB、通用、奔驰C、宝马X5、福特CD4、沃尔沃等全球平台上的长期供货将逐步放量。

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