我国制造业现复苏迹象经济回暖可期浅析

　　 10月汇丰中国制造业PMI明显回升，即便仍处在50的荣枯分水岭下方，仍难阻经济学家对于中国经济的唱多热情。事实上，在当前的政治经济环境下，中国经济回暖几乎已是必然事件，关键在于其持续性如何。

　　汇丰中国24日发布的数据显示，10月中国制造业PMI指数初值为49.1，较9月的47.3明显回升，且达到3个月以来的新高。

　　 虽然从绝对意义上讲，这样的宏观经济数据并不能给人带来多大惊喜——毕竟数据依然位于50的荣枯分水岭下方，但事实上，经济学家对于中国经济的信心明显有所提升。舆论普遍认为，随着中国制造业的复苏，这个全球第二大经济体近来至少趋稳。

　　支撑这种观点的因素是多样的。就PMI数据本身而言，虽然数据依然位于50下方，但距离这一水平仅仅是咫尺之遥。从数据三连升的趋势来看，拐点似乎已经形成，其经济学意义即中国制造业有望走出萎靡的状态。更加值得一提的是，由于汇丰的中国PMI数据侧重反映中小企业的情况，说明在近期的宽松政策影响下，这一群体的困境已经有所改善。此种信号，对于中国经济的信心改善作用不言而喻。

　　数据同样能够彰显中国经济的一架重要马车动力的逐渐恢复。从分项指标来看，新订单指数上升到五个月来的最高点47.3，暗示企业生产订单显著增加，这其中出口订单功不可没。除了节日（圣诞节）因素的拉动之外，美国经济复苏加速，欧洲国家正度过艰难时刻，都是关键影响因素。中国此前公布的进出口数据变化，也基本上说明了这一问题。

　　 上周中国一系列宏观数据公布之后，有关中国经济三季度触底、四季度反弹的说法开始兴起。不经论证而盲目坚持这种说法的人可能要被归于投机主义者。中国政府将于11月初迎来高层换届，从时间节点上来看，11月份对于中国经济复苏而言是一个关键时间点，如果缺乏相应的经济政策，各方面指标很可能从高点滑落，这一点官方当然会有所考虑。

　　 美国11月初也将进行总统大选。虽然说不能确定美国的大选结果是否会给金融市场（尤其是大宗商品）带来强劲冲击，但无论如何，在全球最大的两个经济体同时面临政治相关风险之际，如何为经济注入新的活力，将是新一届领导班子的当务之急。

　　但这种权宜之计只能够为中国经济暂时“止血”，在缺乏结构调整情下，货币与财政方面的刺激政策恐怕依旧无力扭转中国经济持续失速的局面。因应全球新政治经济格局，中国需要继续着力解决需求不足的问题，同时注重经济效率与公布的同步发展，才有机会在相对稳定的环境中完成中国经济的成功转型，避免外媒所谓的中国经济崩盘。

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