航运业复苏料将再晚一年

　　全球经济和贸易增长前景堪忧，机构对后市的预测似乎创下金融危机以来最为悲观的记录。日前，挪威船舶经纪公司（RS Platou Markets）再次发布悲观预期称，受市场需求疲软拖累，航运业复苏料将再晚一年。
　　该机构分析师Frode M?rkedal和 Herman Hildan在一份研究报告中指出，“近几年航运业的颓废走势很大程度上应归咎于新造船大量交付造成市场供过于求的被动局面，但从积极的一面来看，现在的全球船队增速已经触及峰值，未来两年，增速将迅速放缓，这将最终支撑航运市场迎来久违的复苏。然而，从短期来看，鉴于运力需求仍旧低迷，市场不确定性依旧明显。”
　　尽管该经纪行推荐投资者买入32只航运企业股票中的19只，但是这样的推荐是基于这19家公司健康的资产负债表而做出的判断，因此不具普遍性。
　　油轮
　　对于油轮行业，尽管运力过剩是造成去年各大公司糟糕盈利的罪魁祸首，但是油轮需求突然下滑是导致大部分油轮公司今年三季度日营收暴跌的又一推手。初步数据显示，今年上半年运力需求同比仍有8%的升幅，但7-9月这一升幅惨遭腰斩。尤其在阿拉伯地区，受电力供应紧张影响，沙特油品出口出现直线下滑。
　　面对日渐衰微的市场需求以及“令人失望的市场寒冬”，拆船市场拆船量的增加或许能够缓解运力不断增长带来的市场压抑情绪。
　　由于今年的船舶利用率估计在83.4%，明年更低至82.8%，因此RS Platou已经将超大型油轮2012年的盈利预期从此前的25,000美元/日调低至19,000美元/日。与此同时，2013年的预期也从此前的21,000美元/日调低至17,000美元/日，其余船型油轮盈利预期则在15,000美元/日左右。
　　散货船
　　在干散货运市场上，受需求低于预期、中国铁矿石进口重心从巴西转至澳大利亚、港口拥堵程度明显下降、运力增速持续高企等多重利空因素打击，目前形势异常严峻。2012年，银行、能源机构、政府、尤其是市场分析师无一例外对前景持悲观态度，RS Platou也顺势调低了未来数年主要干散货船运输业的盈利预期。
　　然而，尽管今年散货船利用率预计下降4%至83.3%（2012年有望保持这一水平），但是海岬型船、巴拿马型船、超灵便型船以及灵便型船的受雇水平到2014年将上升至87.4%。基于这一预期，各散货船船型市场船东盈利将从今年的7,000-9,000美元/日跨入5位数水平。
　　集装箱
　　在集装箱市场上，今年的船舶利用率同比上升3%，但明年预计再次下探，之后2014年重拾升势达到今年83.6%的水平。
　　尽管RS Platou相信班轮公司面对运力需求低迷的现状仍有调整运力等手段应对之，但是仍然在不停出租运力的船东或将发现期租租价仍颓势不改，一再创出新低。据预测，一艘租期为一年的4,500 teu的巴拿马型船租金将从去年的17,000美元/日下跌至今年的11,000美元/日，明年将再跌500美元。
　　尽管市场普遍预期今年集装箱箱量仍有7%的增长，但是截止目前收集到的数据，箱量增速只有4%-5%。RS Platou报告指出，从箱里程来计算，亚欧航线集装箱运力需求占到全球总需求的近1/3，因此欧洲经济决定着集装箱货量的未来走势。

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