9月汇丰制造业PMI47.9仍处萎缩区间

　　汇丰(HSBC)周六(9月29日)公布，中国9月汇丰制造业采购经理人指数(PMI)终值上修至47.9，脱离8月创下的41个月以来最低水平，但该指数仍徘徊于荣枯分水岭下方低位。新出口订单分项指数继续创出新低，显示外需仍不乐观，制造业面临的压力还需政策放松来缓解。

　　中国9月汇丰制造业PMI初值为47.8，8月终值为47.6。该指数已连续11个月处于萎缩区间。

　　 Markit提供的新闻稿并显示，由于中国主要贸易伙伴需求仍较疲软，9月新出口订单分项指数降至44.9，为42个月最低水平。

　　 9月投入价格和产出价格指数连续第五个月位于50下方，但双双较上月稍有回升。当月就业指数连续七个月处于荣枯分水岭之下，但较前月有所回升，近85%的多数受访厂商表示，就业水平基本不变。

　　PMI是一个以单一数值概括制造业经济运行状况的综合指标。PMI高于50表示制造业在扩张，低于50则表明制造业萎缩;它是一个建基于五个单项指标的综合指数，各指标及其权重分别是：新订单0.3、产出0.25、就业人数0.2、供货商供货时间0.15、采购库存0.1，其中供货时间指数作反向计算，使其可比性与其它指标一致。

　　中国官方8月制造业PMI将于下周一(10月1日)公布。调查显示，9月官方制造业PMI料将微升至荣枯分水岭附近，显示虽然制造业活动仍在收缩，但在前期政策作用下，经济走势已趋于平稳。

　　外需疲弱还需政策支持

　　汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌称，中国制造业增速可能正在触底。但他同时指出，新出口订单加速下滑，就业市场压力犹存，意味着中国政府应加大放松力度，以稳增长并促进就业。屈宏斌表示，未来数月，财政政策应发挥更重要的作用。

　　中国(PBOC)今年已两次降息，并两次下调存款准备金率，9月以来，“稳增长”政策力度进一步加大，国家短短两天即批复逾万亿投资项目，包括城轨规划、公路建设、市政类项目等;而在8月不佳的经济数据发布后，加快出口退税等稳定外贸的政策随即出炉。

　　中国8月出口同比增速仍显疲弱，仅同比增长2.7%，而进口七个月来首次转为负增长.发言人沈丹阳本月指出,目前贸易环境仍然存在很多不确定和不稳定的因素,外贸形势仍然严峻.

　　分析人士多认为，三季度中国经济仍将在底部徘徊，而随着包括加速投资、稳定外贸等“稳增长”政策逐步显效，四季度经济或有所回暖。

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