工程机械租赁并购扩张要学会“分享共赢”

　　国家对楼市的宏观调控持续深入，我国工程机械市场会结束“黄金十年”提前迈入“冬季”吗?前期销售透支、工程项目回落、原材料和人力成本上涨、核心技术缺乏、节能减排的压力和困难等，都预示着工程机械行业或将进行一次彻底的“大洗牌”。业内有人直言，未来5年我国的工程机械行业主要的趋势就是整合。行业整合既是挑战，也是机遇。在这场“洗牌”行动中，一些企业在选择资本对接，强强联手去获得高规模发展。

　　提到资本的对接，不得不联想起中国塔机租赁领域的另一个庞大体系——新加坡达丰集团。2007年至2009年期间，达丰集团借助资本的力量，先后与国内三家塔机租赁龙头企业中建正和、中核华兴、广州海邻，或合资，或并购，组成了中国大型及超大型塔机租赁的“达丰系”。达丰集团运用资本力量整合中国塔机租赁市场高端市场，引发行业高度关注，被业内人士称为“达丰现象”。

　　在中国塔机租赁行业并购的热潮中，达丰无疑抢占了理念上的先机。而作为中国工程机械设备租赁市场上足以与达丰分庭抗礼的另一股力量，庞源租赁在理念上与达丰是否走着不同的路子?又是什么因素，让庞源租赁足以在来自国内外的强手之林中屹立不倒?在这个行业里，不可能一家独大。庞源租赁本着分享的理念以及对人才最大程度保留的愿望，选择全资收购的模式。

　　分析整个工程机械行业，庞源租赁认为囿于发展历程比较短，这个新型的行业尚未完善。同时，中国机械工业的特点集中表现在量大面广上，表现在通用性比较强的中低端产品方面。经过一段时间的高速发展和扩张，机械设备租赁企业很快就会遭遇瓶颈，欲继续往上发展，就必须具备“服务团队”这个要素，并必须以公司的层面，运行于成熟的企业制度。为了将企业规模拓展，很多公司都选择了战略化投资，以收购或参股的形式进行规模化扩张。

　　作为外资企业，达丰集团并购整合的对象是塔机租赁的龙头企业，影响力和设备实力在行业内都是首屈一指。选择与在亚洲工程机械租赁领域具有影响力的达丰集团进行合作，源于这些龙头企业期待不仅获得资金的支持，还能够获得外资租赁品牌先进的运营模式和管理经验，依靠外资的力量实现向更高发展平台的飞跃。然而，企业创始人并不情愿将辛苦多年创办、颇具成长性的企业拱手相让与达丰集团。为了完成并购，达丰集团分别采取了成立合资公司，或者并购股份的形式进行合作。

　　但是，这样的参股合作方式存在弊端：掠夺式的股权融资，是中国建筑机械租赁行业对资本市场没有深刻认识的表现，也为后期可持续发展留下了重大隐患。而庞源租赁成长于中国本土塔机租赁行业，这也决定了它在规模性扩张过程中，要采取与外资企业达丰集团相对有区别的形式。在并购扩张过程中，庞源租赁贯穿了四字原则：分享共赢。

　　2008年始，庞源租赁开始运作全资并购模式，在各个区域选择认同庞源感恩、诚信、专业、敬业核心价值观的工程机械租赁企业，进行全资并购。并购后组建的庞源股份十家子公司，管理负责人仍然由原企业法人担任。这些负责人同时获得庞源股份的认股权，实现了“你中有我、我中有他，资本收益和管理收益相分离”的管理模式和运营体系。实际运行证明，这种模式能够使整个庞源股份实现持续的高速成长。庞源租赁收购的是人才而非简单地买来设备。要把市场稳固，把服务做好，必须依靠团队的协作性。

　　引入战略投资的过程，也是大股东股份稀释的过程。庞源租赁进行全资并购的初衷：希望把市场引导向一个大而强的方向，共同做好这个行业，共同分享行业发展壮大的成果。目前，这种形式取得了比较让人满意的成功。例如2010年4月，广东庞源成立，在经济普遍不景气的环境下逆势增长，2010年底业务量逾2000万。2011年再翻一番，业务量迫近7000万。

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