电子元件：2012年2月月报　市场反弹力度大

　　12月份下跌幅度加大从最新数据来看，12月份全球半导体销售额和增速继续下跌。并且出现全球各大市场都出现了负增长。其中日本跌幅小幅度扩大，美、欧洲同比增速继续大幅下滑，而一向稳定的亚太地区，有明显下跌，今年首次出现了负增长。
　　BB值继续向好2012年1月份北美半导体设备制造商接获订单的3个月平均金额为11.8亿美元，订单出货比为0.95。继续回升，并接近1。日本半导体BB值2012年1月份BB值为1.06，较去年12月份有所回落，但仍然维持在1以上。BB值接续回升，设备制造商信心继续恢复中，行业景气有复苏迹象。
　　智能手机趋势难以阻挡随着移动互联网的发展，智能手机作为主要的终端，未来几年的内的普及趋势难以阻挡。智能手机的普及必须在价格上更亲民，中低价智能手机渗透率的提高将看好。智能手机增长的确定将为上游相关电子元器件触摸屏、PCB、精密加工等的需求提供保证。
　　短期内将企稳从目前数据来看销售增速仍在下降，但BB值继续向好的现象不能忽略。由于销售数据的滞后，而BB值数据预示着未来几月将有所回暖。不过由于经济增速不确定，电子消费品销售仍不能乐观。电子行业的增长受制于经济前景的不确定，但基本可以确定短期内将企稳，长期方向仍需观察。
　　超跌反弹力度大由于市场气氛向好，前期超跌板块有估值修复过程。我们前期认为行业投资的安全边际渐渐提高，本次反弹估值水平又有大的提高。如果股价继续上涨则需要业绩有向好的预期，目前来看没有明显的经济向好预期，股价上升空间将有限，安全将是投资首要原则。我们依旧看好新兴产业领域、新兴消费的投资机会，如安防产品、电声器件、光电器件、传感器件、精密加工等等企业的市场潜力值得期待。

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