高铁难以撒腿狂奔 风电业面临分化

　　截至2010年底，我国风电产业已经累计完成装机容量42GW，成为最大的风电国家，年度新增1893万千瓦风电，远超其他国家，占据全球新增装机容量的一半。但由于装机过快增长及并网技术未解决，造成风机闲置严重，仅去年新增的装机容量就有超过30%因未能上网而被浪费。国内各大电力集团在经过多年的跑马圈地后，已经显著放缓在风电上的投资。

　　前不久，铁道部长盛光祖表示，今年铁路基础设施投资为6000亿元，这比之前7000亿元的计划要少1000亿元。此外，盛光祖也以安全理由降低高铁速度，由原计划的每小时380公里，降低至300公里。业内预期，高铁板块营收高峰可能已过去，未来营收甚至可能下降。需求的大幅缩减无疑将直接影响相关公司的业绩，部分公司原有产能扩张计划将会大打折扣。

　　近日有消息人士称，中国或将严格控制对7个新兴战略产业的大规模投资计划，涵盖高端装备制造、新能源、生物技术、新一代信息技术、新能源汽车和节能环保技术，从而减少受腐败及产能过剩问题困扰的行业的尖端项目。

　　消息称，中国原计划在“十二五”规划期间向这7个产业投资最多1.5万亿美元，将其打造成经济增长支柱，进而转变以生产廉价产品为主的模式。长期以来，中国政府一直通过基础设施建设支出来创造就业和促进经济活动，最近又以财政资金来遏制全球金融危机的影响。尽管相对平安地度过了这次危机，但一段时间以来中国又开始担心地方政府的巨额债务，并竭力控制通胀。一些外国经济学家认为中国经济有硬着陆的可能。

　　新兴产业的市场预期

　　早在2010年9月8日，国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议，审议并原则通过《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》。节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造、新能源、新材料和新能源汽车7个产业被列为现阶段的重点发展对象。

　　此次明晰的7个战略性新兴产业与之前市场预期基本吻合，“都是现阶段经济结构与产业结构调整亟待转向、未来有较大发展前途的产业，基本与国际主要经济体的发展方向较一致。”当时有证券报告如此表述。

　　“7个新兴行业的空间都非常大，比如节能减排，政府计划在2020年单位国内生产总值二氧化碳排放比2005年下降40%-45%，现在离这个目标还较远，发展空间也较大，新能源汽车等被单独列出来，发展方向非常明确。而且这次提出的7个新兴产业特点是与全球其他国家在同一起跑线上，相关行业和股票的前景都较好。”英大证券研究所所长李大霄在当时接受媒体采访时表示。

　　而国信证券报告称，对于这7个新兴行业的投资应该从技术和产业准备充分程度及需求在政策刺激下弹性大小这两个角度把握，看好产业处于爆发期及突破国外垄断实现进口替代的行业。

　　就这些新兴产业具体而言，国信证券认为具有爆发式增长潜力的行业，主要包括未来几年将迎来建设高峰期的核电、已进入试点阶段的三网融合、已进入实质性推进阶段的物联网、在新能源汽车鼓励政策下迎来机遇的动力电池及下游背光源需求强劲增长的LED产业等。

　　但金中和首席执行官曾军认为，在经济转型期，理论上来看国家倡导的7个新兴行业都具有很大的发展空间，但从现实角度来看，节能环保则更迫切些。

　　面临分化的风电产业

　　据悉，截至2010年底，我国风电产业已经累计完成装机容量42GW，成为最大的风电国家，年度新增1893万千瓦风电，远超其他国家，占据全球新增装机容量的一半。但由于装机过快增长及并网技术未解决，造成风机闲置严重，仅去年新增的装机容量就有超过30%因未能上网而被浪费。国内各大电力集团在经过多年的跑马圈地后，已经显著放缓在风电上的投资，去年三、四季度投资增速的快速回落已经非常明显了。

　　对于2011年及之后的风电行业情况，有分析师预计，国内风机需求已经超过最高点，行业的过度扩张又加剧了产能过剩，风电产业可能面临较为艰难的一段时期。不过，个别企业在风机出口或海上风电上可能会有超预期的表现。

　　在上述问题尚未得到解决的同时，国内整机市场竞争日趋激烈，80多家整机商中仅华锐风电、金风科技和东方电气三家厂商就抢占了中国市场半数以上的份额。

　　今年的5月3日，金风科技发布公告称，公司于2010年12月6日中标新疆哈密风电基地烟墩第五风电场20万千瓦项目风电机组设备采购项目，中标80台2.5MW风电机组。公司于2011年4月28日与中节能风力发电股份有限公司(简称“中节能”)签订该项目供货合同。

　　金风科技表示，此次合同金额高达8.99亿元，合同收入占公司2010年营业收入的4.37%。据公司2010年年报数据显示，2010年度公司完成营业收入175.96亿元，同比增长63.86%；实现营业利润26.91亿元，同比增长38.2%。

　　2011年4月20日，公司发布一季度公告称，预计2011年1-6月净利润比上年同期下降幅度不超过50%。对于业绩变动的原因，公司表示主要是由于机组售价降幅较大。

　　谈到对风电行业未来的看法，金风科技曾表示，风电行业属于新能源和清洁能源行业的生力军。经过前几年的爆发式增长，目前的市场增速放缓是正常的。中国风电普及率与欧美发达国家相比还很低，未来发展空间巨大。国内对于包括风电在内的清洁能源行业未来仍将给予积极的政策支持，确保其健康、持续、有序发展。

　　行业整合是很多其他行业发展的必经阶段，风电行业也不会例外。金风科技董事长武钢认为，要注重对市场的准确判断和预判，才能提前布局，抓住不断变化的市场机遇。

　　记者致电金风科技相关负责人，对方表示未听闻关于削减新兴产业的政策动向。而业内专家们普遍认为，虽然目前风电的并网运行和风能资源的统筹利用成为制约我国风电发展的重要因素，同时，风能行业整体还存在着风电场建设快于电网配套工程建设等问题，但在风电场运行、风电设备性能和电网调度等技术日趋成熟的情况下，类似问题势必迎刃而解。

　　投资人士对记者表示：“即便政府真有削减新兴产业投资规模的打算，像金风科技这样较为成熟的上市公司也未必会受到多么严重的影响。影响的将会是一些业绩平平的小企业。”

　　高铁建设或将匀速发展

　　新兴产业当然也包括最近正处于风口浪尖的高铁。

　　此前，铁道部长盛光祖表示，今年铁路基础设施投资为6000亿元，这比之前7000亿元的计划要少。

　　1000亿元。今年5月份铁路基础设施投资额也较上年同期减少16.9%，至424亿元。此外，盛光祖也以安全理由降低高铁速度，由原计划的每小时380公里，降低至300公里。

　　据文章开头的消息人士称，尽管如此，国家仍不可能搁置高铁计划。“按中央的意见，今后高速铁路还要继续建设，投资均匀发展，建设速度稍微降一些，研究更充分一些。”中国国家发展改革委员会综合运输研究所研究员董焰表示。

　　万众瞩目的京沪高铁运行至今事故频发，如果今年及未来几年高铁基建投资规模将有所下滑，高铁时速等级将有较大幅度下调，这将加速铁路乃至整个交通运输行业格局变化，高铁相关行业将重新洗牌。

　　目前高铁投资缩减规模究竟有多大尚无权威数据，对高铁行业和相关上市公司的实际影响尚难准确判断。但根据一些业内人士的判断，投资缩减规模可能在千亿元左右。

　　Wind资讯统计显示，高铁概念板块的36家公司去年实现净利润224亿元，今年一季度实现净利润61亿元。业内预期，高铁板块营收高峰可能已过去，未来营收甚至可能下降。需求的大幅缩减无疑将直接影响相关公司的业绩，部分公司原有产能扩张计划将会大打折扣。同时，市场竞争将加剧。高铁新的运行速度可能将分布在时速300公里、200公里到250公里和200公里以下。以速度等级降低到时速300公里为例，中国南车和中国北车均设有时速350公里以上的客车厂，速度等级下降意味着这些公司在付出高额成本建厂后可能会陷入产品没有订单的窘境。

　　虽然铁道部新闻发言人曾说“十二五”规划的高铁建设不会缩减，整个投资规模不变，在整个“十二五”要全部花完。但高铁降温已在资本市场上反映出来。Wind资讯统计显示，高铁概念股2月14日-5月4日的跌幅为15.9%，而大盘同期跌幅为1%。而最近事故频发的京沪高铁还是给高铁投资惹来了一些忧虑。

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