十二五规划出炉 铁路和轨道交通投资机会大

　　《“十二五”综合交通运输体系发展规划(征求意见稿)》已经草拟完成。根据《规划》，公路、港口等基建将基本维持“十一五”同期水平；而铁路、城市轨道交通仍是“十二五”投资“最爱”。分析人士指出，《规划》出台将对铁路、港口、机场、航空等行业均构成利好，相关基建、配套等公司具有相应的投资机会。

　　铁路和轨道交通最受益

　　根据《规划》，“十二五”我国铁道建设要完成“四纵四横”客运专线，以及客运专线辅助线、延伸线和联络线等建设。并在此基础上加快既有区际干线扩能改造和新线建设。新线投产总规模达3万公里，安排铁路投资2.8万亿元，全国铁路营运里程将达12万公里左右。今年国家确定铁路投资规模为7455亿元。

　　预计从二季度开始，机车、动车组的招标会陆续按计划进行，而投资仍将会以维持主干线路建设为主，以线上设备为主的中国北车、中国南车和时代新材仍值得重点关注。

　　此外另一个值得关注的投资热点在于城市轨道交通。随着多个城市“治堵”呼声高涨，对于公共交通特别是轨道交通的建设得到重点关注。根据《规划》，“十二五”期间鼓励有条件的大城市发展高效铁路。

　　考虑到从事城市轨道交通运营的上市公司较少，建议重点关注中国北车、中国南车等机车设备龙头；此外由于轨交建设存在边建边修的问题，交通管理、监控等配套设备也有投资机会。

　　智能交通和轨道交通未来十年投资规模超过2万亿元。在智能交通领域，建议重点关注交通信息化整体解决方案的龙头企业银江股份及其他整体解决方案相关企业宝信软件，其次关注车载导航系统研发企业启明信息、四维图新和交通监控视频生产企业海康威视、大华股份。在轨道交通方面，建议重点关注投资占比较大、毛利率较高的机车生产环节的中国南车和中国北车；其次是通信和信号系统(辉煌科技)、电气化设备(国电南瑞)、关键零部件(晋西车轴、晋亿实业)和安全监控设备生产企业(世纪瑞尔).

　　航运港口板块亦可看好

　　交通运输体系发展规划出台，对相关交通运输板块构成直接利好。除了上述铁路和轨道交通受益显著外，航运、港口、公路、航空等板块将不同程度受益，这在昨天的盘面也可以看出这一点。由于交运板块估值不高，投资者可对中海集运、营口港、深高速、南方航空等相关个股适当关注。

　　目前交通运输行业总体估值合理，给予行业“中性”的投资评级。个股方面，广深铁路、铁龙物流、中海发展、海南航空、南方航空、深圳机场值得关注，给予推荐的投资评级。

　　申万上调航运评级至“看好”，首推三家公司为中远航运、中海集运和中国远洋。申万认为航运板块估值优势明显。航运行业目前动态市净率为1.9倍，申万重点航运公司历史最低市净率为1.2倍；中远航运仍是首推公司，其市值与公司船队重置成本的比例为1。港口行业推荐“相对轻资产运营模式”的唐山港和受益于集运高景气的宁波港。公路行业建议关注受益于资产注入和区域主题的楚天高速。航空机场维持行业“中性”评级。油价高企、高铁分流、需求放缓和竞争加剧等因素使得未来两年内航空业的盈利预测有可能步入不断下调的通道。　 

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