ST申龙引入新重组方进军光伏企业

矿产、房地产、光伏产业，一年之内，ST申龙（600401.SH）的主业横跨了三个产业。

3月30日，ST申龙发布公告称，终止与江苏阳光置业有限公司（下称阳光置业）的重组工作，引入新的重组方——海润光伏科技股份有限公司（下称海润光伏）。

方案显示，ST申龙将全部资产及负债整体出售给控股股东江苏申龙创业集团有限公司，实现“净壳重组”，同时新增A股股份换股吸收合并海润光伏（100%股权），发行价格为ST申龙暂停上市前20个交易日股票交易均价。

这是ST申龙一年来的第三个重组方案。此次重组会否重蹈前两次的覆辙，还是会给等待了一年之久的投资者以惊喜？

重组接龙2008年10月，已经连续两年亏损的ST申龙开始走上重组之路。

首先引入的重组方是陕西炼石矿业有限公司（下称陕西炼石）。

2009年3月9日，ST申龙宣布，终止与陕西炼石的重组工作，理由是“债权银团参贷行未就重组方重组资格和重组条件达成一致意见。”

一位接近当时重组工作的人士对本报记者表示，“当时陕西炼石的估价反复调整，差别很大，而且评估过程也不是很规范，最终导致合作失败。”

不过，遭遇挫折的ST申龙并没有蛰伏太久。

半年后，ST申龙再次发布重组公告。这次的重组方是江苏阳光集团有限公司（下称“阳光集团”）旗下的阳光置业。

房地产企业借壳上市的成功案例不少，相对于第一次重组来说，这次ST申龙重组成功的可能性似乎大了许多。

不过可能性终究只是可能性，现实总是充满了不确定。

2010年3月30日，ST申龙发布公告称，“因中国房地产行业政策环境发生了较大的变化”，终止了于2009年10月23日拟定的与江苏阳光置业发展有限公司的重组意向，并解除了《关于阳光置业重大资产重组意向书》。

不过，出人意料的是，ST申龙同时公布了一个新的资产重组方案。

这次的重组方既非矿产企业，也不是房地产企业，而是A股市场上鲜有的纯光伏企业。

不过，这家纯光伏企业，看上去是个“贸然”进入的第三方，事实上，它跟ST申龙刚刚宣布终止合作的阳光集团有着千丝万缕的关系。

2009年8月17日，阳光集团旗下上市公司江苏阳光（600220.SH）的一则关联交易公告，揭示了海润光伏与阳光集团的隐秘关系。

公告称，江苏阳光控股子公司宁夏阳光硅业有限公司（下称“宁夏阳光”）于2008年7月22日和海润光伏签署了《多晶硅供需合同》。“由于当时公司并不知悉合同谈判和签署期间海润光伏的董秘为公司原董秘陈浩，现发现陈浩为海润光伏董秘，而陈浩于2007年8月27日从公司离职与合同签署日间隔未满12个月，根据相关法规，该交易为关联交易。”

董秘跳槽到合作伙伴的公司任董秘而不知情，不可谓不蹊跷。

首家纯光伏上市公司？

公开资料显示，海润光伏成立于2004年4月19日，注册资本6.1亿元，2007年营业额11亿元，2008年营业额14亿元，净利润2.5亿元以上。

“海润光伏是做光伏做得比较早的一批，因为当时国内A股市场前景不明朗，导致这一批企业中做得好的都选择了去国外上市。”华泰联合证券新能源行业分析师蔡亮告诉记者。

2005年12月14日，无锡尚德在美国纽交所上市，募集资金4亿美元。

2007年6月1日，赛维LDK成功在美国纽约证交所上市，成为中国企业历史上在美国单一发行最大的一次IPO。

2007年7月，与海润光伏同在江苏江阴、同属光伏产业的浚鑫光伏控股有限公司宣布在伦敦证券交易所上市。

2008年4月，海润光伏发布公告，称在A股上市，并已开始接受国信证券的辅导。

不过，之后，海润光伏IPO再无动静。

“海润要借壳了？不是说IPO吗？”3月31日，听到海润光伏借壳的消息，江阴当地一位长期从事股权投资的人士对此感到十分惊讶。

“目前A股市场上还没有纯光伏企业，要么是做半导体的半路出家，要么是发电企业到上游插一脚。”蔡亮说。

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