印度：铁矿大国变身钢铁净进口国

 印度正临近一个尴尬的转折点。在接下来几周里，这个国家将首次成为钢铁净进口国，而且钢铁供应短缺不会是暂时现象。鉴于印度经济一派繁荣景象，其国内钢铁需求今年将增长10%，而新的供应至少4年之后才能跟上。
    在这片盛产铁矿石（钢铁生产所需关键原材料）的土地上，这种供求失衡多多少少都与计划不当有关。
    印度的钢铁进口量每年最高可能达到500至700万吨，约占该国3500万吨年消耗量的五分之一。直到2010年国内首批新产能发挥作用之后，这种状况才能缓解。
    到2010年，印度至少需要增加2000万吨产能才能跟上目前需求。从行业最大私企塔塔钢铁(Tata Steel)，到国企巨头印度钢铁管理局公司(SAIL)，几乎每家国内生产商都启动了大规模扩张计划。
    着眼于印度的矿石和煤炭储备，韩国浦项制铁(Posco)和全球最大的钢铁生产商米塔尔钢铁(Mittal Steel)也公布了他们的新建投资项目，延续了全球最大企业集团整合全球钢铁生产的趋势。
    例如，浦项制铁开始着手在奥里萨邦建设一家年产能为1200万吨的工厂，预计将于2015年建成投产。米塔尔钢铁将在邻近的贾尔克汗邦(Jharkhand)立一家规模相仿的工厂，作为该集团首个新建投资项目。
    这些数十亿美元的投资为该行业降下了及时雨，缓解了前一阵子还存在的外国资本极度匮乏状况。不过，相比于最初的预期，这些投资带来的好处可能需要更长时间才能体现。
    今年年初，来自偏远地区的居民在抗议塔塔钢铁的建厂计划时与警方发生冲突，造成13人死亡。塔塔钢铁计划在矿产资源丰富的奥里萨邦(Orissa)某地区建立一家年产能600万吨的钢铁厂，而奥里萨邦另外还有三个大型新建投资项目，预计也将在3到5年内投产。
    这一事件凸显了在矿产资源丰富地区土征地购和居民安置问题的政治敏感性，而这些地区现在都是大规模投资的目标。
    印度曾有大型基建项目被严重延迟的记录，因为这些项目需要重新安置当地居民。孟买的分析人士表示，同样的命运可能大大延迟钢铁及其它金属项目等候审批的时间。
    加拿大铝业公司(Alcan)和印度Hindalco公司曾计划成立一个年产能100万吨的铝合资企业，结果一拖就是10年，其中一个关键原因就是当地居民的抗议。
    这一问题在奥里萨邦最为紧迫。奥里萨邦拥有印度四分之一的煤炭资源，三分之一的铁矿石资源，以及一半的铝土矿资源。项目拖延的代价很大：奥里萨邦已经签署了总价值304.5亿美元的钢铁项目谅解备忘录，其中涉及浦项制铁、塔塔钢铁和印度韦丹塔(Vedanta)等企业。邻近的贾尔克汗邦和Chhattisgargh可能也受到类似影响。
    奥里萨邦已宣布了一项安置当地社区的新政策，但要判断其影响目前还为时过早。花旗集团(Citigroup)驻孟买负责人阿沛•莱佳瓦拉(Abhay Laijawala)表示，随着“印度进入经济增长过程的原料密集阶段”，项目拖延问题可能会使投资者信心受挫。
    不过，鉴于印度内需（特别是在建筑和铁路方面）的良好前景，外国制造商很难放弃印度市场。
    孟买证券公司Edelweiss称，从基础设施到新建住房，建筑业产值占印度国内生产总值(GDP)的11%；2009年之前，预计该行业的年均增速将达到8.1%。
    在钢材“长”产品（如条形钢、钢筋和铁轨）中，约70%是专供建筑业使用的——在去年的钢材消费中，这方面的消费量占到36.5%。吸引建筑业60%新投资的住房业正在蓬勃发展；去年，塔塔钢铁与澳大利亚的Blue Scope建立了合资公司，为建造住房提供高等级钢材。
    随着印度铁路公司(Indian Railways)继续实现铁轨和车辆现代化，这个全球第二大的铁路运输网络将同样维持对钢铁的需求。铁路部门消耗的钢铁约占印度钢铁总产量的3.5%。印度铁路预计，未来4年的钢产品订单数量将提高7.3%（按年复合增长率计算）。
    这些基础性的需求，将使印度钢铁管理局公司和金达来钢铁电力公司(Jindal Steel and Power)等公司受益，因为在大型钢铁公司中，只有它们拥有铁轨制造部门。金达来钢铁电力公司运营着一个年产能为70万吨的“铁轨和万能钢梁轧机”，生产全球最长的成品钢轨。6月份，该公司在竞购玻利维亚一个大型铁矿中获胜，并计划在那里建设一家钢铁厂。
    印度国内生产商进行新投资的一个原因是，自从最新一次发生在20世纪90年代的产能过剩以来，他们的资产负债表已经得到改善。随着收益的提高和利率的下调，印度钢铁管理局公司的债务已经从2003年的1300亿卢比降至上一财年的约520亿卢比。
    塔塔钢铁或许是其中表现最出色的公司。该公司进行了大规模裁员，提高了效率，并进入更高等级的产品类别，从而赢得了行业赞誉。比如，作为评价公司效率的最佳指标，塔塔钢铁的股本回报率已从2002年的6.5%升至去年的49.1%。
    塔塔钢铁负责财务的副总裁库什科•查特吉(Koushik Chatterjee)表示：“去年，标准普尔(Standard & Poor’s)将我们评为投资级，表明了我们经营好转的强劲势头。”
    在2015年前，该公司将把产能从500万吨提高到2500万吨，其中包括投资新建3个工厂。去年，塔塔钢铁还以总额6.8亿美元的企业经营价值，在泰国和新加坡收购资产，为它在亚洲发展打下了坚实的基础。
    这些都是塔塔钢铁实施“分散”策略的表现。这意味着初级产品将在接近原材料产地的上游进行生产，而成品生产部门则设在更接近市场（尤其是日益成长的亚洲市场）的下游。花旗集团的莱佳瓦拉表示：“如果你能够像塔塔钢铁一样拥有充足的原材料，你也可以做到这一点，而成品生产部门接近市场，意味着你将能够根据客户需求生产成品。"

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