美国制造业微露“晨曦”

　　美国制造业衰颓之势4月虽无反转，但制造业的信心回稳已“晨曦”微露。

　　5月1日，美国供应管理协会(ISM)发布的报告显示，制造业指数在4月升至40.1%，好于上月的36.3%。这是该数据连续第15个月处于收缩状态（读数低于50%）。但细察分项数据，已略现回暖征兆。

　　在ISM报告的11个主要指标中，最重要的采购经理人指数（PMI）在4月已回升至40.1%，比上个月上升3.8个百分点。

　　根据PMI和GDP之间的关联简单估算，4月单月数据经过折年化处理后，预示着全年GDP的收缩幅度为0.3%；将1～4月ISM制造业指数平均，则可推算出全年GDP大致为1.3%的负增长。和现有数据相比，这是一个很大的喜讯。根据美国商务部4月29日发布的报告，2009年一季度美国GDP环比折年率下滑6.1%。

　　4月PMI的上升，新订单和产量的增加“立下大功”，这两个分指标读数分别上升6个百分点和4个百分点。这两个分指标在PMI中所占权重各为20%，因此对PMI整体有2.5个百分点的上抬。

　　从具体行业看，在18个制造业行业中，有六个开始出现新订单的增长，三个行业报告了产量增加。

　　新订单增长的行业有：塑料及橡胶制品、非金属矿物制品、电气设备及零件、杂项制造、计算机及电子产品和机械；产量增加的行业有：杂项制造、计算机及电子产品和机械。

　　综合全部指标，在18个制造业行业中，仅杂项制造业未出现萎缩。这是因为杂项制造业包括医疗设备、珠宝、运动商品、玩具和办公用品等，这些商品的消费需求受经济低迷的影响并不大。

　　在ISM报告中，还引用了对部分行业采购经理人的采访：

　　“虽然国际客户仍存需求，但新订单可能面临现金流不足的风险。”——计算机和电子产品行业

　　“开始看到某些汽车行业客户需求和产出增加的迹象。”——金属制品行业

　　“商业形势仍然疲软，但农业相关产品仍充满活力。”——机械制造行业

　　“三季度形势将会好转，对此我们保持乐观。”——化学产品行业

　　“开始听到部分子行业订单情况略微好转的消息，但还不是全部。”——电气设备行业

　　这些行业采购经理人的言论说明，4月的ISM制造业指数虽有好转，但明显依赖于某些特定行业，如汽车行业和农业机械制造行业。而且，客户现金流“断流”的危险，也让采购经理人更“捏一把汗”。

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